9月聯儲局會議臨近，市場對重啓減息的預期持續升溫，這爲加密貨幣及相關股票的反彈創造了有利條件。根據CME FedWatch工具數據，目前市場預期減息25個點子的概率已超90%，同時對50個點子的激進減息存在一定討論，這種政策寬鬆信號通常會推高風險資產的市場偏好。
從歷史經驗看，聯儲局減息週期往往對加密貨幣市場形成長期支撐：2019年減息落地前，已從年初約4000美元翻倍至8000美元，而2020年爲應對疫情大幅減息，比特幣在2021年價格突破6萬美元大關。
2025年加密貨幣相關新股的上市潮成爲市場焦點，但以 $Circle (CRCL.US)$ 和 $Bullish (BLSH.US)$ 爲例的次新幣股在暴漲後進入回調。此次聯儲局若如期再次開啓減息週期，有望爲這類處於調整期的次新幣股注入動能，成爲其重回上行通道的關鍵契機。
聯儲局減息重啓，幣股迎反彈機會
聯儲局的貨幣政策一直是全球金融市場的風向標。2025年9月，隨着美國勞動力市場冷卻和通脹壓力持續，聯儲局預計將在本週（北京時間9月18日凌晨）的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上重啓減息窗口。經濟學家普遍預測本次減息幅度爲25個點子，將聯邦基金利率目標範圍調整至4%-4.25%。
這一預期並非空穴來風：8月份的美國消費者物價指數（CPI）數據顯示通脹率穩定在2.5%左右，而失業率升至4.2%，這些數據爲聯儲局提供了足夠的理由啓動寬鬆政策。
摩根士丹利和德意志銀行等機構在最新報告中表示，預計聯儲局將在2025年內進行三次25點子的減息，以應對經濟增長放緩的風險。
減息對加密貨幣市場的利好效應顯而易見。低利率環境會降低借貸成本，增加市場流動性，從而推動投資者轉向高風險資產如 $比特幣 (BTC.CC)$ 和 $以太幣 (ETH.CC)$ 。歷史數據顯示，2019-2020年的減息週期中，比特幣價格從不到1萬美元飆升至3萬美元，2021年更是漲到6萬美元以上。
從另一個角度看，全球最大規模的比特幣ETF $比特幣ETF-iShares (IBIT.US)$ 的期權數據進一步印證了市場的樂觀情緒。近期IBIT的看跌/看漲期權持倉量比率（Put/Call Ratio）大幅下降，從7月的0.6的水平降至0.5以下，表明投資者更多押注比特幣上漲而非下跌。
在2025年，加密這一趨勢有望重演，這種上漲將進一步帶動幣股的表現，例如礦業公司和區塊鏈企業股價往往與比特幣價格正相關。 具體到某些公司，部分 $以太幣 (ETH.CC)$ 加密儲備公司當前的市值淨資產價值（MNAV）已低於1，這意味着其股價被低估。
以 $SharpLink Gaming (SBET.US)$ 爲例，該公司作爲全球最大的ETH儲備企業之一，持有約36億美元的 ETH，且有近100%的ETH被質押，其MNAV最近跌至1以下，但公司已啓動15億美元的股票回購計劃，以提振股東價值。 這些回購行動不僅能減少流通股本，還能信號市場對公司價值的信心，在減息環境下，預計這些幣股將迎來反彈。
類似地，競爭對手 $Bitmine Immersion Technologies (BMNR.US)$ 也面臨MNAV低於1的局面，但其持有近90億美元的ETH儲備，爲未來反彈提供了堅實基礎。
從近兩年新發AI股走勢看次新幣股：下跌後或迎轉機
2025年，加密新股的上市浪潮成爲市場亮點，但許多股票在暴漲後進入回調階段。以 $Circle (CRCL.US)$ 和 $Bullish (BLSH.US)$ 爲例，這些公司在上半年IPO後股價一度暴漲50%以上，但隨後持續回調，累計跌幅達30%-50%。
這種走勢與過去兩年美股次新股類似，例如 $Arm Holdings (ARM.US)$ 、$Reddit (RDDT.US)$ 和 $Astera Labs (ALAB.US)$ 的上市後表現。
ARM在2023年上市後半年內形成下降楔形形態，作爲芯片股，上市後受益於AI浪潮，股價從發行價翻倍；被稱爲「小英偉達」的ALAB同樣受益於AI浪潮，該公司提供半導體連接解決方案，在IPO後的半年股價回調超40%，一年內從低點反彈超2倍；RDDT在2024年3月上市後，也經歷了類似回調，但憑藉社交平台數據優勢，業績表現亮眼，半年漲幅450%。
這些歷史案例表明，加密新股的回調往往是短期拋壓釋放的過程，後續可能迎來變盤。 $Circle (CRCL.US)$ 作爲穩定幣發行商在2025年8月IPO後股價暴漲，但隨後受市場波動影響回調。目前，其市值約20億美元，較峰值下跌50%。 技術圖表顯示，CRCL正形成下降楔形，這是一種看漲反轉形態，一旦突破上軌，預計上漲空間可觀。
同樣， 作爲加密交易所的 $Bullish (BLSH.US)$ ，在IPO後表現強勁，但近期回調，市值約53億美元。但BLSH的轉機窗口尤爲明顯。
公司將於週三（9月17日）美股盤後發佈2025年第二季度業績，這恰好在聯儲局議息會議後。 機構預期2025Q2預計實現營收5630萬美元，預期每股收益0.88美元。雙重觸發——減息利好和積極業績——可能推動BLSH股價反彈。
幣股期權策略：攻守兼備
對於持有大量加密貨幣概念股的投資者，或可以善用期權提供工具，應對可能到來的波動事件。
進攻策略
買入一個月到期的平值看漲期權（Call）。在高IV環境下，這一策略能捕捉短期上漲收益。利用波動率賺取權利金差價。在波動市場中，買入到期日較久的單腿Call策略適用於預期反彈的場景，如減息後比特幣的上漲。
防守策略
買入平值（與現價相同）的看跌期權，爲持倉提供保護，鎖定潛在損失。如果幣股繼續下跌，Put期權將盈利對沖正股損失，在加密波動中有效，類似於保險。
對於持股較多的投資者，賣出Put是更優選擇
當前IV極高，對於想撈底的且持有大量股票的投資者，可賣出更低行權價的看跌期權收取權利金，降低持倉成本，同時保留上漲空間。如果股價跌穿行權價，投資者可能需準備按金買入股票，但獲取的權利金已降低成本。
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編輯/Rocky