13F文件顯示，橡樹資本Q3清倉貝殼、阿里巴巴和華住可轉債，但增持BOSS直聘及理想汽車、京東可轉債。David Tepper大幅增持百度至1.377億美元，清倉貝殼，小幅減持阿里巴巴但仍持11.5億美元重倉。橋水基金延續二季度策略，繼續保持零中概股敞口。
儘管中概股今年迎來牛市行情，但美國主要對沖基金在第三季度採取了差異化的配置策略。根據最新的13F文件披露，多家知名基金管理機構對中概股投資進行了重新平衡。
橡樹資本在第三季度全面調整了對中國企業股權和可轉債的敞口，完全清倉了 $貝殼 (BEKE.US)$ 等持倉。億萬富翁投資者David Tepper旗下的Appaloosa基金則採取了更爲精細化的調倉策略，在增持 $百度 (BIDU.US)$ 的同時適度減持了 $阿里巴巴 (BABA.US)$ 等核心持倉。全球最大對沖基金橋水基金自第二季度起已完全遠離中概股投資，第三季度繼續保持零敞口。
橡樹資本大幅重構中概投資組合
Howard Marks創立的橡樹資本在第三季度對中概股投資組合進行了顯著調整。據美國證券交易委員會最新13F文件顯示，該基金清倉了價值2680萬美元的貝殼找房全部150萬股股份。
在可轉債投資方面，橡樹資本退出了價值690萬美元的阿里巴巴集團可轉債頭寸，以及價值730萬美元的華住集團債券投資。
不過，橡樹資本也在有選擇地增加某些中概股敞口。該基金將BOSS直聘的持倉增加了72300股，增幅5%，使該頭寸從6月底的2800萬美元增至3840萬美元。
在可轉債方面，橡樹資本大幅增持了理想汽車可轉債121%，京東可轉債93%，攜程可轉債6%。
David Tepper策略性調倉但維持重倉
Appaloosa基金在第三季度同樣採取了精細化調倉策略。該基金大幅增持百度42萬股至100萬股，使該頭寸市值從上季度的5360萬美元增至1.377億美元。
與此同時，Appaloosa清倉了價值2660萬美元的貝殼找房全部持倉，並減持阿里巴巴約61.7萬股，降幅9%，但仍保持着價值11.5億美元的大額頭寸。該基金還分別減持$拼多多 (PDD.US)$和京東10%和11%。
這些調倉反映了Tepper對中國敞口的重新校準，顯示出對中國資產承諾的適度調整。值得注意的是，據華爾街見聞文章，在去年9月，億萬富翁對沖基金創始人David Tepper曾高呼「買入一切中國資產」。
橋水基金完全撤離中概股市場
橋水基金在第三季度繼續保持對中概股的零敞口策略，延續了第二季度以來對美股上市中概股的完全迴避立場。
該基金在第二季度已清算了價值14億美元的中概股投資組合，包括阿里巴巴、京東、百度、$蔚來 (NIO.US)$和$百勝中國 (YUMC.US)$等核心持倉。
拋售範圍還涵蓋了 $好未來 (TAL.US)$ 、 $華住集團-S (01179.HK)$ 、貝殼和$汽車之家 (ATHM.US)$等公司，這是橋水多年來首次完全退出美股中概股投資。
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