①當其他資產走弱時，投資者往往會轉向黃金尋求更安全的資金「避風港」。然而，本月的情況卻並非如此……②近期，黃金與美股常常出現同步下跌的情況，一些業內人士已開始擔心，這可能暗示市場正面臨更爲嚴峻的局面——尤其當這意味着投資者無處可尋避風港時。
財聯社11月17日訊（編輯 瀟湘）當其他資產走弱時，投資者往往會轉向黃金尋求更安全的資金「避風港」。然而，本月的情況卻並非如此……
近期，黃金與美股常常出現同步下跌的情況，一些業內人士已開始擔心，這可能暗示市場正面臨更爲嚴峻的局面——尤其當這意味着投資者無處可尋避風港時。
上週五，現貨黃金價格 $黃金/美元 (XAUUSD.CFD)$ 收跌2.4%至每盎司4082美元，盤中一度創下了一週新低。同期，$標普500指數 (.SPX.US)$雖然低開高走，但依然未能擺脫日線兩連陰的命運。而更慘的當屬$比特幣 (BTC.CC)$價格——隨着週末幣價跌破9.4萬美元，這一最大加密貨幣已回吐了年內所有漲幅。
期貨經紀商Altavest聯合創始人兼管理合夥人Michael Armbruster表示，「短期內，隨着投資者尋求流動性，黃金可能與其他風險資產同步波動。」
從行情走勢看，近來美國科技股的回調無疑最爲牽動人心。隨着科技板塊拖累及宏觀經濟健康狀況的疑慮持續壓制着標普500指數，該指數目前正朝着11月收跌的方向發展。要知道，此前標普500指數月線已連續錄得了六連陽。
在電影「大空頭」原型、傳奇投資者邁克爾·伯裏押注做空$Palantir (PLTR.US)$ 公司後，市場人士近幾周對人工智能泡沫的擔憂變得愈演愈烈。BullionVault研究總監Adrian Ash指出：「若AI板塊持續拋售，至少短期內，那些試圖用黃金對沖科技股風險的投資者恐將失望。」
黃金和美股的相關性爲何重要？
Ash表示，黃金作爲公認的避險資產，通常在市場避險情緒升溫時受益，但「衆所周知其長期與股票走勢毫無關聯」。
然而，眼下的正相關性意味着兩種資產呈同步波動——這可能代表着在股市虧損的投資者正急於通過變現黃金收益，來彌補損失。
道瓊斯市場數據對FactSet數據的分析顯示，截至上週五，COMEX最活躍的黃金期貨與標普500指數的21天滾動相關係數爲0.22，略呈正相關。在今年10月和11月至今，該相關係數大多數時段內維持着溫和的正相關狀態。
Ash指出，今年黃金與標普500指數的滾動月度相關係數雖在正負間波動，但全年平均值接近零。
他解釋稱，相關係數爲1.0的意味着兩者同步波動，而-1.0則表示呈現反向運行。而平均值近乎於零則表明，在此期間黃金與股市「完全不存在日常關聯性」。
不過，他表示，今年近乎零相關性的平均值，其實「掩蓋了金價有時與股市呈強正相關、有時呈強負相關的事實」。
值得注意的是，在「真正危機」中，所有相關係數都將趨近1.0——這意味着黃金與標普500指數完全同步波動，因爲「在某類資產上虧損的交易者需要從盈利頭寸中套現」。
Ash解釋道，這正是2008年金融危機最嚴重階段黃金價格下跌，以及2020年新冠恐慌初期金價暴跌的原因。
然而，Ash補充稱，黃金作爲金融保險的長期價值最終依然會得到驗證——這種避險金屬往往能「比股票更早觸底反彈，漲幅更強勁，並延續長期上升趨勢，從而降低整體投資組合的損失」。
Ash強調，「雖然沒有絕對保證，但通常而言，着眼於短期噪音之外並保持多元化配置是有益的。」
編輯/Rocky