富途早報 | 美股風格輪動加劇，科技股受挫，貴金屬、金融股表現亮眼；OpenAI推出GPT-5.2，谷歌跌超2%；績優股強勢，Ciena漲超9%，LULU盤後漲超10%

富途資訊 · 12/12 08:25

熱點要聞

貝森特提議對金融穩定監督委員會進行改革，或轉向更寬鬆、更自由化

美國財政部長貝森特t計劃對美國金融監管方式進行重大調整，將金融穩定監督委員會的監管重心從加強監管轉向放松管制。這一政策轉向標誌着自2008年金融危機以來建立的監管框架可能面臨根本性變化。

貝森特建議改變金融穩定監督委員會(FSOC)的監管方式，從此前專注於加強對金融機構的監管和監督，轉向推動更寬鬆的監管環境。Bessent將同時成立一個工作組，專門探索人工智能在促進金融系統韌性方面的機會，同時監測AI應用可能帶來的金融穩定風險。

美國失業救濟申請人數增4.4萬人，創2020年來最大增幅，續請人數驟降至8個月低點

美國失業救濟申請人數上週激增4.4萬人，創下疫情爆發以來最大單週增幅，勞動力市場在假期季節性波動之外可能面臨更深層壓力。

美國勞工部週四公佈的數據顯示，截至12月6日當週，首次申請失業救濟人數升至23.6萬人，這一漲幅爲2020年3月以來最高。此前一週該數據曾觸及19.2萬人的近60年低點，當時正值感恩節假期周。

數據顯示，加州、伊利諾伊州、紐約州和得克薩斯州等人口大州是主要推動因素，其中加州貢獻尤爲顯著。與初請失業金人數大幅增加形成鮮明對比的是，續請失業金人數出現大幅下降。截至11月29日當週，續請人數降至184萬人，創四年來最大單週降幅。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）代理主席宣佈撤回過時的數字資產指引

華盛頓——商品期貨交易委員會代理主席卡羅琳·D·範宣佈，鑑於加密資產市場的重大發展，CFTC將撤回與「虛擬貨幣」實際交割相關的過時指導意見。「取消那些懲罰加密貨幣行業、扼殺創新的過時且過於複雜的指導方針，正是本屆政府今年的目標，」代理主席表示。「今天的公告表明，只要採取果斷行動，就能在促進民衆進入安全的美國市場方面取得切實進展，從而更好地保護美國民衆。」

撤回該指導意見使美國商品期貨交易委員會（CFTC）能夠繼續推進落實總統數字資產市場工作組報告中的各項建議。CFTC將考慮是否需要更新指導意見或常見問題解答，並鼓勵公衆通過CFTC的「加密貨幣衝刺」（Crypto Sprint）活動提供反饋意見。

美衆議院有關彈劾總統特朗普的動議經表決後被擱置

當地時間12月11日，美國衆議院以237票贊成、140票反對的投票結果，擱置了得克薩斯州國會衆議員阿爾·格林提出的彈劾美國總統唐納德·特朗普的動議。所有共和黨議員都投票支持這項所謂的「擱置動議」，而儘管許多衆議院民主黨議員私下裏認爲特朗普不應該繼續擔任總統，或者應該被彈劾，但他們大多不願推進這項決議。

聯儲局重新任命11位地區聯儲主席，緩解人事不確定性擔憂

聯儲局週四宣佈，其理事會已投票一致同意重新任命11位地區聯儲主席，任期爲五年，自明年3月1日開始。聯儲局表示，重新任命是在地區聯儲董事會對地區聯儲主席進行全面評估後作出的，並獲得了聯儲局理事會的「一致同意」。根據法律規定，所有地區聯儲主席及各第一副主席均爲五年任期。目前的任期將於2026年2月28日屆滿。此舉解決了圍繞聯儲局貨幣政策委員會未來構成的一個關鍵問題。此前有報道稱，特朗普可能會試圖任命其盟友來審查這些續任決定——這是其加大對聯儲局施壓的更廣泛行動之一。

特朗普：正在簽署行政命令，阻止各州執行自己的人工智能法規

美國總統特朗普表示，他將於週四簽署一項行政命令，阻止各州在人工智能方面執行自己的法規，而是旨在爲人工智能創建一個「單一的國家框架」。白宮助理威爾·沙夫（Will Scharf）說：「這項行政命令要求政府各部門採取果斷行動，確保人工智能能夠在單一國家框架內運作，而不是面臨可能削弱該行業的州級監管。」

摩根大通：勞動力可能是美國最大的國家安全威脅

摩根大通在最新報告中指出，美國有40%的成年人缺乏基本數字技能。這份報告爲該行最近宣佈的1.5萬億美元美國投資計劃提供了新的論據支撐。報告將勞動力短缺定義爲美國國家安全威脅，而不僅僅是經濟問題，並強調如果沒有人才管道，再多對AI、能源等關鍵行業的資金投入也無法真正發揮作用。

特朗普政府擬擴大企業稅R&D扣除力度

美國財政部準備發佈一項企業稅務「變通方案」，將爲 $賽富時(CRM.US)$ 、 $高通(QCOM.US)$ 等公司帶來大幅的稅收節省。拜登政府時代推出的15%企業最低稅（適用於年收入至少10億美元的公司），阻止企業完全申報這些R&D抵扣。

澤連斯基：烏克蘭已向美國提交更新版的和平計劃

據央視新聞報道，當地時間週四(12月11日)，烏克蘭總統澤連斯基表示，烏克蘭已向美國提交了一份修訂後的和平計劃，希望藉此加快與俄羅斯的停火談判，但在是否讓渡領土的問題上，談判仍面臨重大阻礙。

歐盟擬於週五敲定俄資產「無限期」凍結方案，爲烏克蘭提供長期融資鋪路

據央視新聞報道，多位歐盟外交官表示，歐盟成員國希望在週五達成一致，將目前在歐洲的俄羅斯央行資產無限期凍結，以取代現行每六個月續期一次的做法。

這一舉措是歐盟「烏克蘭再融資貸款」計劃的基礎，目前歐盟打算利用在歐盟境內被凍結的俄主權資產，爲烏克蘭提供一筆貸款，使其在2026至2027年期間維持財政運轉，確保烏克蘭在俄烏衝突持續之際仍具防衛能力。

歐盟「2035燃油車禁令」據傳將出現鬆動

最新消息稱，在德國、意大利等多國施壓下，歐盟考慮把允許混動與增程式燃油發動機新車銷售的期限延長5年到2040年；歐盟委員會原本定於本週三公佈審查結果，但目前已經延後至12月16日。

美股復盤

道指、標普500指數攜手刷新收盤紀錄，甲骨文大跌近11%拖累納指走低

美股市場上演劇烈的風格輪動。科技股受挫，小盤股和週期股走高。聯儲局減息背景下貴金屬表現亮眼，LME期銅創盤中歷史新高，白銀三連漲再創歷史新高，黃金也同步走強。

三大指數漲跌不一，截止收盤，$道瓊斯指數(.DJI.US)$漲1.34%，$納斯達克綜合指數(.IXIC.US)$跌0.25%，$標普500指數(.SPX.US)$漲0.21%。

$明星科技股(LIST2518.US)$ 多數下跌， $甲骨文(ORCL.US)$ 跌超10%， $谷歌-C(GOOG.US)$ 跌超2%， $特斯拉(TSLA.US)$ 、 $英偉達(NVDA.US)$ 跌超1%。

$熱門中概股(LIST2517.US)$ 漲跌不一， $貝殼(BEKE.US)$漲近3%， $蔚來(NIO.US)$ 漲近2%， $百度(BIDU.US)$ 漲超1%， $阿里巴巴(BABA.US)$ 跌超1%， $拼多多(PDD.US)$、 $小鵬汽車(XPEV.US)$ 跌超2%。

$白銀/美元(XAGUSD.FX)$ 一度衝上64美元，續刷歷史新高。

$黃金(LIST2110.US)$ 概念股普漲， $科爾黛倫礦業(CDE.US)$ 漲超9%， $紐曼礦業(NEM.US)$ 漲超5%。

$銀(LIST2093.US)$ 概念股繼續走高， $First Majestic Silver(AG.US)$ 、 $New Pacific Metals(NEWP.US)$ 漲超7%。

$其他貴金屬和採礦(LIST2507.US)$ 股普漲， $赫克拉礦業(HL.US)$ 漲超12%， $Perpetua Resources(PPTA.US)$ 漲超13%。

$多元化銀行(LIST2481.US)$ 普漲。 $摩根大通(JPM.US)$ 、 $富國銀行(WFC.US)$ 漲超2%。

$加密貨幣(LIST20781.US)$ 、 $半導體(LIST2015.US)$ 板塊走低， $Robinhood(HOOD.US)$ 跌超9%， $Arm Holdings(ARM.US)$ 、 $英特爾(INTC.US)$ 跌超3%。

個股資訊

博通Q4業績超預期，受AI產品影響，26QI毛利率將收窄1%

$博通(AVGO.US)$ 調整後每股收益與營收均超出市場預期，同時受人工智能需求推動，發佈了強勁的本季度業績指引。博通表示，第一季度營收預計約爲191億美元，同比增長28%，高於分析師平均預期183億美元。首席執行官Hock Tan在聲明中稱，博通預計本季度人工智能芯片銷售額將同比翻倍至82億美元。

不過博通CFO在電話會議上表示：受人工智能（AI）產品影響，第一財季毛利率將收窄1%。受此影響，博通盤後短線回落至跌超5%，此前一度漲超4%。

蘋果在與Epic的應用商店糾紛中輸掉上訴法院裁決

美國聯邦上訴法院在Epic與 $蘋果(AAPL.US)$ 的長期糾紛中支持史詩遊戲，維持了下級法院對蘋果的藐視法庭裁決，並指令一名法官裁定蘋果可對應用商店外發生的交易向開發者收取多少佣金。舊金山第九巡迴上訴法院在週四發佈的54頁裁決中指出，蘋果對相關交易收取27%的費用，違反了下級法院的禁令，並確認了美國地區法官羅傑斯裁定蘋果藐視法庭的決定。但由三名法官組成的合議庭表示，羅傑斯應重新考慮蘋果可就其知識產權的使用向開發者收取多少佣金。

法院表示：「對於直接用於允許Epic遊戲及其他方完成跳轉外部購買的知識產權使用，蘋果有權獲得一定補償。」五年多前，史詩遊戲指控蘋果非法阻礙其應用商店的競爭，此後兩家公司陷入爭執。羅傑斯在4月裁定，蘋果蓄意藐視她2021年的命令，該命令要求蘋果允許開發者引導消費者選擇線上更便宜的支付方式。蘋果對大多數應用內購買收取15%至30%的佣金，這一做法長期以來令開發者不滿。

隨着與谷歌的競賽升級，OpenAI推出更先進的模型GPT-5.2，谷歌跌超2%

美東時間12月11日，OpenAI在一份聲明中表示，該公司週四推出了GPT-5.2人工智能模型，宣稱在通用智能、編碼和長上下文理解方面有所改進。幾周前， $谷歌-A(GOOGL.US)$ 發佈了廣受歡迎的Gemini 3，讓這家初創公司處於守勢。OpenAI表示，新模式有望爲用戶帶來更多的經濟價值，因爲它在創建電子表格、構建演示文稿和處理複雜的多步驟項目方面表現更佳。

據悉，GPT-5.2即時版、思考版和專業版將於週四在ChatGPT中陸續推出，付費套餐用戶將率先體驗。GPT‑5.2的定價爲1.75美元/ 百萬輸入tokens和14美元/ 百萬輸出tokens，緩存輸入有90%的折扣。OpenAI還表示，目前沒有在API中棄用GPT‑5.1、GPT‑5或GPT‑4.1的計劃。CEO Altman表示：「Gemini 3對我們的影響沒有擔心的那麼大。」Altman預計，OpenAI明年1月退出「紅色警報」狀態，以非常強勁的姿態重回常態。

受此消息影響， $谷歌-A(GOOGL.US)$ 跌超2%。

微軟CEO：將把GPT-5.2模型引入Microsoft Foundry和Copilot Studio中

美東時間12月11日， $微軟(MSFT.US)$ CEO表示：

對合作夥伴 OpenAI 推出的 GPT-5.2，我們無比振奮。將其原生集成到人們日常使用的微軟工具中，並結合你的工作數據，能讓這款新模型的所有能力充分發揮。
在 GitHub Copilot 中，GPT-5.2 是一款出色的多功能模型，尤其在編程或研究複雜代碼庫時，其長上下文處理能力與推理能力表現突出。該模型今日已正式上線。
我們還將把 GPT-5.2 模型引入 Microsoft Foundry和 Copilot Studio，同時開始在面向消費者的 Copilot 體驗中逐步推出該模型。

英偉達將舉辦關於數據中心供電短缺問題的活動

據幾位受邀人士透露， $英偉達(NVDA.US)$ 計劃於下週舉辦一場私人峰會，邀請專注於解決數據中心電力問題的初創企業參與—— 這類電力問題可能會阻礙人工智能的發展。此次峰會將在英偉達位於加利福尼亞州聖克拉拉市的總部舉行，這一舉措表明，能源短缺正對那些配備了英偉達高能耗人工智能服務器芯片的設施建設企業產生影響。預計電力及電氣工程領域初創企業的高管將出席峰會，其中包括英偉達已參股的部分公司。這些企業的產品涵蓋從軟件到實體電力設備技術等多個領域。英偉達發言人拒絕置評。

CoreWeave宣佈與Runway達成協議，爲其下一代AI視頻模型提供技術支持

美東時間12月11日，面向人工智能的雲平台 $CoreWeave(CRWV.US)$ 宣佈，致力於構建下一代智能和人類創造力前沿的全球人工智能公司Runway已與CoreWeave簽署合同，CoreWeave將爲其提供人工智能雲解決方案，以擴展和加速其下一代視頻生成模型。

迪士尼漲超2%，將向OpenAI投資10億美元，並授權Sora使用漫威、星戰等旗下IP

$迪士尼(DIS.US)$ 宣佈將向人工智能（AI）研究公司OpenAI投資10億美元，同時授權後者在AI視頻生成工具Sora使用旗下衆多IP；根據授權協議，從明年年初開始，Sora和ChatGPT Images將可以使用迪士尼、漫威、皮克斯和《星球大戰》等超過 200 個角色創作內容。

「特斯拉勁敵」Rivian推出AI芯片，以在未來車型中取代英偉達產品，股價卻一度大跌10%

據外媒報道，「特斯拉勁敵」、美國電動汽車公司 $Rivian Automotive(RIVN.US)$ 正研發自己的人工智能芯片，以取代 $英偉達(NVDA.US)$ 的技術，作爲其在未來車輛中增加和增強自動駕駛功能的更廣泛舉措的一部分。Rivian將在其即將推出的R2運動型多用途車上配備Rivian自主駕駛處理器芯片（RAP1）和新型激光雷達傳感器。

$台積電(TSM.US)$ 將負責生產這些芯片，結合新型傳感器和人工智能模型的開發，將助力Rivian最終實現提供自動駕駛功能的目標。據悉，兩枚RAP1芯片將驅動Rivian新一代車載計算機——Autonomy Compute Module 3，該系統每秒可處理50億像素，性能達到Rivian現役車型搭載的英偉達系統的四倍。

特斯拉11月美國銷量跌至近四年低點，廉價車型未能扭轉頹勢

12月12日，儘管 $特斯拉(TSLA.US)$ 推出了其最暢銷電動車的更便宜版本，該公司11月在美國的銷量仍降至近四年來的最低水平。自9月底特朗普政府取消7500美元聯邦稅收抵免以來，美國電動車銷量整體受挫。

爲應對需求下滑，特斯拉在10月推出了簡化配置的Model Y和Model 3，價格比此前的基礎款低約5000美元。原本預計標準版的需求會支撐11月銷量，但Cox的數據顯示，特斯拉當月總銷量仍同比下降近23%，從去年同期的51,513輛降至39,800輛，爲2022年1月以來最低水平。

禮來公佈減肥新藥數據：體重降近四分之一，膝痛緩解幅度超預期

最新試驗數據顯示， $禮來(LLY.US)$ 新一代減肥針可以平均幫助受試者減掉近四分之一的體重，這一成績有望讓其成爲迄今最強效的減重藥物。當地時間週四，禮來在官網公佈了retatrutide的Ⅲ期臨床試驗研究數據，最高劑量組（12毫克）在68周內體重減輕了23.7%，膝關節疼痛分量表評分下降了62.6%。華爾街先前預測認爲體重降幅在20%至23%之間，膝關節疼痛分量表評分降幅爲50%。禮來表示，此次結果超出預期，有些患者甚至因爲體重減輕過多，主動退出了試驗。

$Visa(V.US)$ 收漲超6%，美銀全球研究將Visa股票評級從中性上調至買入。

$好市多(COST.US)$ 2026財年Q1營收爲673.1億美元，同比增長6.4%，調整後每股收益爲4.5美元，同比增長11.4%。

$Lululemon Athletica(LULU.US)$ 2025財年Q3營收26億美元，同比增長7%，盤後大漲10%。

Ciena第四財季業績超預期，雲計算和人工智能需求強勁，漲超9%

網絡設備製造商 $Ciena(CIEN.US)$ 公佈2025財年第四季度業績，營收爲13.5億美元，高於分析師預期的12.9億美元；調整後每股收益爲0.91美元，亦高於預期的0.77美元。該公司將超預期的業績歸功於雲計算和服務提供商的強勁需求，以及人工智能/數據中心機會的不斷擴大。該公司預計第一季度銷售額將介於13.5億至14.3億美元之間，高於預期的12.52億美元。

成交額TOP20

港市前瞻

北水買入美團逾12億港元，買入小米集團逾10億港元；賣出中國海洋石油逾5億港元

12月11日（週四），南下資金今日淨買入港股7.91億港元。

$美團-W(03690.HK)$、$小米集團-W(01810.HK)$、$貝殼-W(02423.HK)$分別獲淨買入12.79億港元、10.09億港元、6.47億港元；

$中國海洋石油(00883.HK)$、$阿里巴巴-W(09988.HK)$、$中芯國際(00981.HK)$分別遭淨賣出5.18億港元、4.17億港元、4.03億港元。

恒生港股通軟件及半導體指數將更名，剔除中芯國際、華虹半導體等四股

恒生港股通軟件及半導體(可投資)指數將改名爲恒生港股通軟件主題指數。加入 $閱文集團(00772.HK)$ 、 $趣致集團(00917.HK)$ 、 $美圖公司(01357.HK)$ 、 $匯量科技(01860.HK)$ 四隻股份，剔除 $ASMPT(00522.HK)$ 、 $中芯國際(00981.HK)$ 、 $華虹半導體(01347.HK)$ 、 $英諾賽科(02577.HK)$ 四隻股票，於2025年12月16日(星期二)生效。

零跑汽車：董事長朱江明及股東傅利泉增持215萬股，金額超1億港元

$零跑汽車(09863.HK)$ 晚間公告，近期本公司股東、董事長兼首席執行官朱江明先生及本公司股東傅利泉先生於市場內合共購入2150600股本公司H股(本次增持)，平均價格爲每股股份約50.51港幣，合共增持金額超1億元港幣。緊隨本次增持後，於本公告日期，朱江明先生及傅利泉先生及所屬的本公司單一最大股東集團合共持有本公司209100538股H股及128517839股內資股，佔本公司已發行總股數的23.75%。

旭輝控股集團：擬對旗下7只公司債券進行購回，購回總額不超2.2億元

$旭輝控股集團(00884.HK)$ 旗下的境內發債主體旭輝集團股份有限公司發佈公告，擬使用自有資金對公司發行的7只存續公司債券進行購回，擬購回資金總額上限爲2.2億元。今年9月，旭輝控股集團宣佈旗下本金額超10億元的公司債重組方案均獲通過。

根據已通過議案，議案通過後3個月內啓動債券購回，回購價格爲18%的債券面值，但持有人需放棄已產生的全部利息。公告顯示，本次債券購回的申購期限爲12月16日至12月23日（僅限交易時段），購回資金兌付日爲12月31日。

美團無人機開通上海市內首批常態化醫療航線

據 $美團-W(03690.HK)$ ，自香港航線升級、深圳夜間配送服務上線後，近日，美團無人機在醫療配送領域實現重要突破。12月10日上午，美團無人機聯合上海交通大學醫學院附屬仁濟醫院，成功完成上海市內首次醫療樣本無人機配送。這不僅標誌着上海市內首批常態化無人機醫療配送航線正式開通，也開啓了國內醫療物流智能化發展的新篇章。