2025年已進入尾聲，這注定是跌宕起伏的一年，從特朗普年初再返白宮，4月美國關稅擾亂全球市場，到聯儲局轉向減息路徑，人工智能引爆資本狂歡......
對於即將到來的2026年，又該如何抓住新機遇呢？歡迎訂閱專題《2025年度盤點》，讓我們回首過去，沉澱經驗，共同迎接未來新篇。
2025年12月11日，香港金管局宣佈將基準利率下調25個點子至4.0%，這是年內的第三次減息。此前的9月18日和10月30日，香港金管局在聯儲局減息後分別跟隨減息25個點子，減息背景下，高股息股吸引力相對提升。
港股當前整體估值處於歷史較低水平，部分板塊如金融、能源、公用事業等傳統板塊和個股提供的穩定高股息，對追求穩健收益的資金構成了強大吸引力。在整體信用週期放緩的環境下，分紅資產能提供穩定現金流，對沖市場波動性的風險。
今年的港股市場在震盪波動中愈發凸顯高股息資產的「防禦+收益」雙重價值，以$恒生高股息率指數 (800754.HK)$爲例，該指數從香港大型公司中篩選50只股息率最高、波幅較低且持續派息的股票，截至發稿，指數年內累計漲近29%，高於恒生指數的23%、恒生科技指數和國企指數的20%的年漲幅。
根據截止12月17日港股的收市數據，富途牛牛選出滿足股息率TTM高於5%、港股總市值大於1000億港元，年內累計漲幅排名前十的港股高股息榜單，供大家參考。榜單中個股橫跨多個核心行業，以紮實的盈利支撐和慷慨的分紅政策，成爲市場關注的焦點。
年內升幅10大高股息港股榜單
在十大升幅居前的高股息港股中，有一半歸屬於大金融板塊，分別有新華保險、中銀香港、中信股份、中信銀行和中國光大銀行。
其中$新華保險 (01336.HK)$年內累漲近150%，爲最勁高息港股，股息率爲5.64%；$中銀香港 (02388.HK)$漲近68%，股息率超6%；$中信股份 (00267.HK)$漲超40%、$中信銀行 (00998.HK)$漲超38%、$中國光大銀行 (06818.HK)$漲近32%，股息率均超5%。
有兩家爲地產股，分別是$太古地產 (01972.HK)$與$恒基地產 (00012.HK)$，年內累計漲幅分別超42%和33%，股息率分別爲5.3%與6.18%。
食品公司$萬洲國際 (00288.HK)$位居漲幅榜第2位，年內漲幅近81%，股息率更是達到12.35%；石油公司$中國石油股份 (00857.HK)$漲超43%排名第4，股息率6.4%； 軌道與列車設備公司$中國中車 (01766.HK)$也以超30%的漲幅，股息率5.76%登上榜單。
從年內表現來看，大金融高息股漲幅顯著，今年有哪些核心舉措爲其提供了支撐?
12月5日，金融監管總局發佈《關於調整保險公司相關業務風險因子的通知》（以下簡稱《通知》），對保險公司相關業務風險因子進行下調。一般而言，保險風險因子是保險公司投資和經營業務的資本佔用，下調風險因子，意味着保險公司的資本使用效率有所提高。港股高股息股以較高的安全邊際符合險資的選股要求。
此外，12月以來，多家上市券商發佈分紅實施公告，新一輪分紅派息進入落地階段。
在監管鼓勵上市券商提高現金分紅水平等政策的積極引領下，年內上市券商分紅金額已逾548億元，其中14家已實施10億元以上分紅。甚至還有不少券商在近期增設了第三季度利潤分配方案，凸顯券商股當前的紅利屬性。
這些事件和政策對市值龐大、業績穩健的國企與央企上市公司在分紅管理層面產生了至關重要的影響。作爲市場分紅的中堅力量，這些企業的分紅穩定性、分紅比例以及分紅意願均有望實現顯著提升，進而爲投資者帶來更加可靠且穩定的投資回報。
2026年高股息策略展望
展望2026年，機構分析認爲，非上市險企自2026年1月1日起執行新保險合同準則（IFRS 17）和新金融工具準則（IFRS 9），將顯著提升其配置高股息股票的需求，爲板塊帶來增量資金。
中金公司表示2026年投資者亦可適度保持高股息配置，以應對整體信用週期擴張可能存在的疲弱。如果信用週期重回震盪，那麼紅利仍有配置價值，以對沖組合波動。港股股息率高於A股（以銀行板塊爲例，港股銀行板塊股息率爲6.1%，高於A股銀行板塊的4.3%），對於內地險資等不用考慮紅利稅的投資者尤其具備優勢。
「在追逐景氣結構的同時，可以結合交易擁擠度進行擇時。即便是正確的方向，若短期過熱，也不妨適度獲利了結，切換至其他長期空間不遜色的方向，其中也包括具備穩定回報的高股息資產。」
全球經濟增長放緩、股市波動加劇及政策利率下調削弱現金吸引力，投資者將聚焦「品質」：盈利確定性強、持續派息且實質股價回報可期的公司成首選。
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編輯/melody