2025年，港股市場在起伏中展現韌性，走出了一輪曲折向上的慢牛行情。截至12月16日，三大指數年內都錄得了不錯的漲幅， $恒生指數 (800000.HK)$ 累計漲幅近26%。 $恒生科技指數 (800700.HK)$ 、$國企指數 (800100.HK)$ 均漲超20%。

回顧來看，港股年初開局良好，連續兩個月穩步上行。然而，3月中下旬至4月中旬，受美國特朗普政府突發關稅政策的「黑天鵝」事件衝擊，港股隨全球市場同步出現顯著下跌。

隨後，中美雙方通過多輪談判逐步化解分歧，加上南向資金持續大規模流入提供有力支撐，市場信心逐步恢復，港股重拾升勢。

進入四季度，港股再度轉向震盪，自十月中旬開始回調，市場波動明顯加大，11月整體呈現震盪走勢，12月以來調整幅度繼續加深。

港股年內再次迎來「豐收之年」，背後離不開一衆牛股的支撐。接下來，我們一起來看下年內的十大爆升股和龍頭漲幅排行榜。

港股十大爆升股

縱觀港股年內十大爆升股，生物醫藥與黃金共同構成了市場的兩大核心主線。

今年，生物醫藥股在歷經長達三年的調整後，迎來顯著反彈，行業受益於「研發突破、政策支持與資本回暖」三重利好。從十大暴升股來看，醫藥相關企業獨佔六席，成爲年內最大贏家。

其中，次新股 $藥捷安康-B (02617.HK)$ 以1009%的漲幅問鼎榜首。該公司自6月上市以來，股價經歷了從13.15港元飆升至679.5港元，又驟降至143.2港元的驚人走勢，7個交易日內漲幅一度超10倍，隨後短短4日又暴跌79%。藥捷安康這一極端行情背後，折射出一定的指數型基金被動投資機制所蘊含的風險，多隻港股通創新藥指數的ETF因成分股調整而被迫高位買入，也激起投資者對ETF運作機制的深入討論。

$和鉑醫藥-B (02142.HK)$ 、 $軒竹生物-B (02575.HK)$ 、 $榮昌生物 (09995.HK)$ 、 $歌禮製藥-B (01672.HK)$ 緊隨其後，年內漲幅分別達598%、511%、429%、330%。此外，互聯網醫療平台 $健康160 (02656.HK)$ 亦錄得336%的可觀漲幅。

另一方面，在地緣政治動盪與全球通脹隱憂的交織下，黃金作爲避險資產的吸引力顯著提升，相關個股 $靈寶黃金 (03330.HK)$ 、 $潼關黃金 (00340.HK)$ 年內分別漲超564%、462%。

除了上述兩條主線外，另有部分個股由於細分賽道的景氣度取得了不錯的漲幅，老牌央企 $哈爾濱電氣 (01133.HK)$憑藉電力設備出海業務年內漲幅達564%，電信網絡服務商 $經緯天地 (02477.HK)$ 亦漲超337%。

港股龍頭升幅排行榜

2025年，港股的龍頭企業整體表現強勁，成爲推動指數上揚的重要引擎。

黃金股龍頭 $紫金礦業 (02899.HK)$ 以142%的漲幅位居榜首，其全球化資源佈局及業績持續突破，疊加銅、金等大宗商品價格不斷走強，公司市值一度逼近萬億港元。緊隨其後的是半導體企業 $中芯國際 (00981.HK)$ ，公司受益於國產替代浪潮，股價年內接近翻倍。

同時，在市場波動加劇下，資金愈發重視盈利穩定、分紅可觀的紅利股。保險股、銀行股表現亮眼， $中國人壽 (02628.HK)$ 、 $中國平安 (02318.HK)$ 、 $友邦保險 (01299.HK)$ 年內漲幅分別達96%、47%、46%，國際銀行 $滙豐控股 (00005.HK)$ 同期也上漲超64%。

今年以來，衆多A股上市公司紛紛登陸港股，助力港股IPO持續火爆。「A+H」股的代表企業 $寧德時代 (03750.HK)$ 年內亦錄得92%的漲幅，且H股目前交易價較A股溢價超20%，這在「A+H」雙重上市公司中極爲罕見。

此外，在政策環境企穩和業績復甦的雙重助力下，互聯網巨頭同樣展現出強勁的反彈勢頭， $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 年內上漲79%， $網易-S (09999.HK)$ 、 $騰訊控股 (00700.HK)$ 分別錄得57%、44%的漲幅。

展望港股未來走向，中金認爲，港股同時受外資與南向影響，但需要外溢，即需要兩地資金認爲本地的機會都有限。配置上，中金建議以紅利和AI作爲底倉，短期表現需要產業催化或流動性改善；一季度重點關注強週期的交易催化，消費板塊整體缺乏基本面支撐。

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編輯/KOKO