①摩根士丹利預測芯片股明年仍將是美股市場表現最亮眼的板塊之一，併發布了「2026年首選芯片股」榜單，英偉達、博通和Astera Labs位列前三；②大摩分析師認爲，半導體行業的繁榮週期遠未結束，全球對人工智能計算能力的無限需求是關鍵變量。
摩根士丹利發佈最新研報稱，在史無前例的人工智能（AI）基建熱潮以及傳統模擬芯片/MCU（微控制器）強勁去庫存步伐推動之下，芯片股的「長期牛市邏輯」仍然完好無損，明年芯片股仍有可能是美股市場表現最亮眼板塊之一。
伴隨牛市預測而來的，還有「2026年首選芯片股」榜單： $英偉達 (NVDA.US)$ （Nvidia）、 $博通 (AVGO.US)$ （Broadcom）和 $Astera Labs (ALAB.US)$ 位列前三。
在大摩分析師們看來，半導體行業的繁榮週期遠未結束，芯片股的上漲潛力依然巨大。
「連續三年，市場最大的爭論焦點都集中在人工智能半導體上，芯片行業的指數權重主要由人工智能芯片公司佔據。迄今爲止，全球對人工智能計算能力的無限需求仍然是最關鍵的變量，」他們寫道。
大摩指出，英偉達和博通是該行在半導體板塊的兩個首選名稱。
分析師解釋說：「在我們寫這篇文章的時候，人們對ASIC的熱情越來越高，市場押注增長將會非常強勁，但隨着各種瓶頸的出現，我們仍然認爲英偉達將是雲計算領域投資回報率最高的解決方案，尤其是在Vera-Rubin架構於2026年下半年開始放量之際。」
“雖然槓桿作用有限，但我們仍然認爲市場低估了英偉達的地位。”報告稱。
此外，該行還對 $美國超微公司 (AMD.US)$ 和 $邁威爾科技 (MRVL.US)$ 給予了「與大盤一致」的謹慎看漲評級，因爲這兩家公司都有「實質性上漲」的潛力，但也存在不確定性。而鑑於其對英特爾代工業務持懷疑態度，大摩對 $英特爾 (INTC.US)$ 更爲謹慎。
Astera Labs是該公司在數據中心領域最喜歡的小盤股，尤其看好該公司通過收購的aiXscale 推進機架級/scale-up光互連生態解決方案，強調該公司正在強勢切入數據中心內部光互連/硅光子技術方向。
另一方面，摩根士丹利還指出，在內存和半導體設備領域，人工智能的增長可能會使內存和邏輯晶圓供應緊張。因此， $美光科技 (MU.US)$ （Micron）是該公司在內存市場的首選，不過它對 $SanDisk Corp (SNDK.US)$ 的評級也爲「增持」。
在芯片設備領域， $應用材料 (AMAT.US)$ 和 $台積電 (TSM.US)$ 是摩根士丹利最看好的兩隻股票。
最後，大摩表示，模擬芯片市場部分的敘事基礎與定價邏輯與2025年大體相同——儘管速度緩慢，但仍在改善。因此，該行看好 $恩智浦 (NXPI.US)$ 半導體，認爲其是「芯片股中增長與價值模式的最佳組合」；而 $亞德諾 (ADI.US)$ 半導體估值更貴，但其具備「模擬芯片領域更加強勁的增長潛力」。
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編輯/rice