很難想象有哪家公司在2025年對華爾街和人工智能行業的影響能超過英偉達。英偉達在2025年裏既有諸多高光時刻，也不乏劇烈震盪。
很難想象有哪家公司在2025年對華爾街和人工智能行業的影響能超過 $英偉達 (NVDA.US)$ 。投資者密切關注着該公司首席執行官黃仁勳的一舉一動，無論是他與美國總統特朗普的會面，還是與三星和現代的高管晚上一起吃炸雞喝啤酒。英偉達的營收在2025年飆升，達到1871億美元。其市值則繼續攀升，一度短暫突破5萬億美元，隨後回落並穩定在4萬億美元區間。
英偉達在2025年裏既有諸多高光時刻，也不乏劇烈震盪，而以下這15件事無疑是最重要的關鍵節點。
1月6日：CES 2025
英偉達在CES 2025上以一系列產品發佈拉開了新一年的序幕，從全新超小型AI芯片到性能更強的遊戲顯卡。黃仁勳的主題演講涵蓋了多個話題，包括實體AI(即機器人)、桌面級AI系統，以及一系列AI軟件更新，爲公司2025年的發展奠定了基調。
1月27日：「DeepSeek時刻」
儘管從幾乎所有指標來看英偉達在2025年都取得了驚人的成績，但這一年卻以一場震撼開局。1月，DeepSeek發佈了其R-1模型，並聲稱該模型是在未使用最先進處理器的情況下完成訓練的。這一消息引發了AI交易的劇烈動盪，英偉達市值在單日內蒸發近6000億美元。
不過，最初的恐慌之後，關於AI公司不再需要高性能芯片的擔憂被證明有些誇大，原因在於，訓練AI模型和運行模型是兩回事，而根據英偉達的說法，使用更強大的芯片運行模型可以顯著提升整體性能。隨着越來越多公司認同這一觀點，市場逐漸恢復平靜，但英偉達股價直到6月才回到「DeepSeek事件」前的水平。
3月18日：英偉達在GTC大會發布Blackwell Ultra芯片
英偉達每年舉辦的GTC大會過去只是一箇中等規模的科技會議，但今年卻完全不同。黃仁勳的主題演講座無虛席，地點選在聖何塞鯊魚隊主場SAP中心，而英偉達幾乎「接管」了聖何塞市中心大片區域，其中包括覆蓋2.3英畝的塞薩爾·查韋斯廣場的大型美食帳篷區。
在演講中，黃仁勳發佈了Blackwell Ultra芯片——Blackwell GPU的繼任者，以及GB300超級芯片，該芯片將兩顆Blackwell GPU與一顆Grace CPU整合在一起。黃仁勳表示，這些產品是爲「AI推理時代」而打造的，並稱像DeepSeek的R-1這樣的模型在英偉達最新、最強大的芯片上將運行得更好。
4月2日：「解放日」
4月2日，特朗普宣佈實施一系列針對國家和商品的關稅措施，並將這一天稱爲「解放日」。此舉引發股市暴跌，迫使特朗普在一週後不得不部分收回相關措施。
英偉達同樣未能倖免。該公司股價從4月2日的110美元跌至4月4日的94.31美元，股價在4月9日回到「解放日」前水平，但直到4月25日才真正走出低迷。
4月15日：H20芯片事實上被禁
4月對英偉達來說並未好轉。特朗普政府實施新的芯片限制，要求英偉達向中國出口H20芯片必須獲得許可，實際上等同於禁止該芯片對華銷售。
該GPU是英偉達爲符合拜登政府時期設定的限制而專門設計的，但特朗普以國家安全爲由叫停了這款「中國特供」芯片。英偉達因此在第一季度計提了45億美元的相關減值費用，並在第二季度又追加了40億美元。
7月9日：英偉達市值突破4萬億美元
儘管經歷了DeepSeek衝擊和H20對華銷售禁令，英偉達股價仍持續走強。7月，該公司成爲首家市值突破4萬億美元的企業。值得注意的是，英偉達在2023年突破1萬億美元市值，僅用三年時間就新增了3萬億美元，得益於其在AI芯片市場的主導地位。
7月14日：英偉達可再次向中國出售H20
7月，美國與中國之間反覆拉鋸的關係再次出現轉機。英偉達宣佈，特朗普政府已向該公司保證，將允許其向中國出售H20芯片。黃仁勳成功說服特朗普，稱美國若完全切斷對華技術銷售，反而可能在競爭中落後。最終，特朗普同意英偉達恢復H20對華銷售。
8月11日：英偉達需上繳中國銷售額的15%
儘管白宮保證批准英偉達向中國銷售芯片，但隨後宣佈將從這些銷售中抽取15%的分成。該規定同樣適用於英偉達競爭對手 $美國超微公司 (AMD.US)$ 。儘管營收將被削減，華爾街投資者並未過度擔憂——相比此前對華銷售爲零，如今拿到85%的營收顯然更好。
9月22日：英偉達宣佈將向OpenAI投資1000億美元
9月，英偉達宣佈將向ChatGPT開發商OpenAI投資超過1000億美元。該合作將使OpenAI建設至少10吉瓦的數據中心容量，用於訓練和運行GPT模型。
這一交易引發部分分析師擔憂，他們警告稱，這類「循環投資」——即英偉達投資客戶OpenAI，而後者再用資金購買英偉達芯片——可能人爲推高AI支出。英偉達此前與 $CoreWeave (CRWV.US)$ 的類似交易也曾遭到批評，這些安排加劇了關於AI泡沫的討論。
10月17日：首顆美國製造的Blackwell芯片
與此前拜登政府一樣，特朗普政府也將芯片製造回流視爲國家優先事項。儘管英偉達並不自行製造芯片(而是交由台積電代工)，但10月，公司仍慶祝了首顆在美國製造的Blackwell芯片完成。
10月29日：英偉達市值觸及5萬億美元
10月底，英偉達市值突破5萬億美元，距離跨越4萬億美元僅過去數月。市場情緒高漲之際，英偉達在其首次於華盛頓特區舉辦的GTC大會上宣佈與 $優步 (UBER.US)$ 等公司達成多項新合作。市場一度期待中美達成協議，允許英偉達向中國銷售芯片，但最終並未實現。
10月30日：與三星、現代高管吃炸雞的照片刷屏
黃仁勳在2025年成爲超級明星。10月，記者和圍觀者湧入一家韓國炸雞店，只爲一睹他與三星、現代汽車高管共進晚餐的場面。三人同框的照片隨後在網絡上爆紅。
11月19日：英偉達獲准向中東出口芯片
11月，英偉達獲准向沙特阿拉伯和阿聯酋出口相當於6萬多顆Blackwell芯片的算力，繼續拓展向更多國家銷售處理器的機會。2025年，英偉達持續推廣「主權AI」概念，稱其可讓各國建立自主AI數據中心，而無需依賴其他國家。
11月25日：英偉達的「谷歌推文」
英偉達面臨來自客戶的潛在威脅，包括 $微軟 (MSFT.US)$ 和 $亞馬遜 (AMZN.US)$ 都在自研AI芯片。11月，有報道稱谷歌可能向 $Meta Platforms (META.US)$ 提供其自有TPU芯片用於數據中心，這一消息一度令市場擔憂。
英偉達隨後發佈了一條刷屏推文，祝賀谷歌芯片的表現，同時指出自家GPU領先一代，並強調英偉達的芯片是唯一能夠運行所有AI模型的產品。
12月9日：英偉達H200獲准對華銷售
經歷了一年的反覆拉鋸後，特朗普在社交平台發文，表示批准英偉達向中國出售H200芯片。H200比當前的Blackwell Ultra處理器落後兩代。不過，這一安排仍存在變數。英偉達已成爲中美談判中的「籌碼」，就像此前的蘋果一樣，其芯片未來仍有再次被禁的風險。
編輯/doris