美國三季度實際GDP大幅增長4.3%，創兩年內最快增速，主因家庭消費支出強勁。受政府停擺影響，數據發佈流程縮減。儘管核心通脹仍處2.9%高位，但關稅政策預期鬆動令市場樂觀，聯儲局明年或因經濟過熱而放緩減息節奏。
受益於強勁的消費者和企業支出以及更加平穩的貿易政策，美國經濟在第三季度展現出兩年來最快的擴張步伐。
23日，美國經濟分析局（BEA）公佈的初步數據顯示：
美國三季度實際GDP年化季環比 4.3%，預期 3.3%，前值 3.8%；
美國三季度核心個人消費支出(PCE)物價指數年化季環比 2.9%，預期 2.9%，前值 2.6%。
此次數據的發佈背景較爲特殊。原定於10月30日公佈的GDP先期預估數據因政府停擺而被取消，而此次停擺也創下了歷史最長紀錄。受此影響，數據發佈流程作出了調整。美國經濟分析局通常會分三次發佈季度增長預估，並在更多數據流入後對預測進行微調，但針對本次受停擺影響的週期，該機構將一改慣例，僅發佈兩次估算數據。
數據發佈後，美元指數短線拉升約10點，現報97.99。美股期貨短線波動不大，納斯達克100指數期貨維持約0.15%左右的跌幅。美國10年期國債收益率短線拉升，現報4.149%。現貨黃金短線走低約4美元，現報4485.51美元/盎司。
消費支出領跑經濟增長
本次報告詳細數據顯示，作爲美國經濟最大支柱的消費者支出在第三季度表現尤爲亮眼，增長了3.5%，遠高於第二季度的2.5%。這表明儘管面臨借貸成本壓力，美國家庭的消費意願依然強烈，直接推動了整體經濟的加速擴張。
相比之下，投資端表現分化。非住宅類投資雖然保持增長，但增速從上一季度的7.3%放緩至2.8%。住宅投資則繼續拖累經濟，第三季度下降5.1%，與第二季度的降幅持平。
與此同時，衡量生產端收入的國內總收入（GDI）增長了2.4%，較上一季度的3.8%有所回落。
政策干擾與未來展望
這份滯後的經濟「成績單」揭示了在特朗普關稅政策被撤銷之際，經濟成功維持了增長勢頭。由於美國政府經歷了創紀錄的長時間停擺，BEA取消了原定於10月底發佈的GDP初值預估。通常該機構會發布三次季度增長預估，隨着數據完善進行微調，但受停擺影響，本季度僅將發佈兩次預估。
儘管經濟學家預計政府停擺將對第四季度的增長造成壓力，但市場對2026年的前景持謹慎樂觀態度。分析人士預計，隨着家庭收到退稅款，以及最高法院可能作出的一項裁決——該裁決預計將推翻特朗普廣泛的全球關稅政策，經濟有望在明年迎來溫和反彈。
聯儲局維持謹慎立場
強勁的經濟數據與聯儲局最新的預測相呼應。聯儲局主席鮑威爾指出，支持性的財政政策、人工智能數據中心的支出以及持續的家庭消費，是央行預測明年經濟增長加快的主要原因。
然而，部分官員對進一步大幅降低借貸成本表現出猶豫，主要原因在於通脹率仍高於聯儲局2%的目標。報告顯示，聯儲局最青睞的通脹指標——剔除食品和能源的個人消費支出（PCE）價格指數，在第三季度上漲了2.9%。
受停擺影響，BEA尚未重新安排10月及11月PCE月度數據的發佈時間。基於當前的通脹與增長態勢，政策制定者目前預計，在今年結束前的連續三次減息之後，2026年將僅有一次減息。
編輯/jayden