①瑞銀提醒投資者，黃金、白銀和鉑金價格飆升至歷史高位，但近期漲幅可能「過頭」，且主要由市場流動性不足驅動，存在快速回落風險；②分析師喬尼·特維斯指出，貴金屬短期內交易風險上升，雖然維持對貴金屬在2026年的看漲立場，但建議投資者暫時保持觀望態度。
財聯社12月25日訊（編輯 劉蕊）臨近2025年年尾，黃金、白銀和鉑金的價格都飆升至新的歷史高位，但瑞銀卻提醒投資者需保持謹慎，因爲瑞銀判斷貴金屬近期的價格漲幅已經有些「過頭」。
瑞銀還警告稱，當前貴金屬價格的迅速上漲，很大程度是由於市場流動性不足導致的——這意味着很可能快速回落。
貴金屬年末大漲「過了頭」？
貴金屬分析師喬尼·特維斯（Joni Teves）指出，貴金屬「在年終節日季來臨前已大幅上漲」，其中鉑金在12月的漲幅約爲40%，鈀金上漲了約34%。
瑞銀認爲此次漲勢的規模「有些偏離正常」，並表示，很難確定一個確切的觸發因素來完全解釋這種強勁且快速的上漲態勢。
雖然美元走軟、白銀和貴金屬期貨價格收緊以及大宗商品整體的風險偏好改善，都有助於推動價格上漲，但瑞銀認爲，這些因素仍「不足以充分解釋此次漲勢的幅度」。
該公司指出，鉑金價格的上漲與交易所交易基金（ETF）的大量流入、遠期市場的收緊以及廣州期貨交易所近期正式上線鉑金期貨合約交易等因素相吻合，而白銀則受到銅價的支撐並「進入了未知領域」。
瑞銀也認爲，近期的國際政治新聞進一步凸顯了黃金作爲避險資產的吸引力。
短期內存在回調風險
瑞銀強調，貴金屬交易的短期風險已經明顯增加：「鑑於金價已漲至新高，短期投資者可能獲利了結的風險也很大。」
瑞銀還認爲，年末流動性稀薄「可能加劇了價格波動」，使得短期內的走勢更難以解讀。
儘管如此，特維斯表示，該行分析師「仍維持對貴金屬在 2026 年的看漲立場」，並指出其預測存在「相當大的上行風險」。
然而，由於對此次上漲的驅動因素缺乏明確性，該銀行目前更傾向於「暫時保持觀望態度」。
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編輯/KOKO