①伯恩斯坦分析師拉斯貢認爲，儘管英偉達的股價常被認爲估值過高，但考慮到其歷史估值和人工智能投資，當前股價仍被低估；②英偉達今年股價漲幅平淡，但過去三年表現優異，2023年和2024年分別上漲242.63%和171.05%，2025年迄今上漲36.37%。
說起 $英偉達 (NVDA.US)$ 的股票，人們往往會與「估值過高」聯繫起來。再加上現如今對人工智能（AI）泡沫的警告聲層出不窮，說該股仍被低估似乎不會有人相信。但根據伯恩斯坦（Bernstein）分析師拉斯貢（Stacy Rasgon）的說法，這確實就是當下的情況。
他指出，考慮到英偉達的歷史估值和人工智能投資，該公司的股價仍然被低估了。儘管交出亮眼「成績單」，但其股價漲幅依然平淡，這表明其上漲空間尚未完全顯現。而以史為鑒，每當投資者以這樣的折扣水平進場時，往往在接下來的一年中都能獲得豐厚的回報。
其得出的結論是：「因此，2026年對於英偉達的新投資者來說將是有趣的一年。」
衆所周知，英偉達是AI熱潮的最大受益者之一。而過去三年，成爲英偉達股價與市值大漲的重要時間點。繼2023年和2024年分別上漲242.63%和171.05%之後，2025年迄今上漲了36.37%。相較於前兩年的驚豔表現，英偉達今年似乎有點「力不從心」。投資者現在最關心的無疑是該股後續將何去何從？是漲到頭了還是隻是「暫歇片刻」？
而伯恩斯坦在研究了一系列數據之後，給出了「仍被低估」的答案。根據拉斯貢的說法，其中一個原因是該股相對於費城半導體行業指數（SOX）的表現。今年迄今，SOX上漲了約43%，而英偉達僅上漲了36%。這表明，儘管英偉達被認爲是行業領頭羊，但該股表現並未比其他同行好。
伯恩斯坦分析師們還注意到一項關於英偉達的有趣數據。該公司股價目前較SOX有13%的折讓。而在過去的10年裏，只有13天的折讓幅度超過這一水平。拉斯貢認爲，他們發現了一個獨特的估值數據，而且考慮到這種情況很少發生，因此很難反駁。
綜上所述，該股當前價格提供了一個很好的切入點。這位分析師指出，任何在這樣的價位買入英偉達的人都能獲得超過150%的平均一年回報率，而且沒有出現過回撤。其25倍的預期市盈率也與納斯達克25.1倍的預期市盈率相符。所有這些都表明，英偉達有望在2026年表現出色。
而且值得一提的是，英偉達的股票在華爾街上也仍是「香餑餑」。研究該股的48位分析師中，有44位給出了「超配」的評級。最高目標價達到352美元，這意味着該股可能較當前水平翻倍。
編輯/rice