在科技股投資領域， $英偉達 (NVDA.US)$ 的崛起無疑是一個引人注目的故事。韋德布什證券公司(Wedbush Securities)的資深科技分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)近期對英偉達給出了高達250美元的目標價，這一大膽預測引發了市場的廣泛關注。艾夫斯認爲，華爾街尚未充分認識到英偉達在人工智能領域的巨大盈利潛力，尤其是在AI技術體系中從訓練到推理再到實際部署的全方位關鍵作用。
本文將深入探討英偉達從新冠疫情初期的遊戲顯卡公司，到如今成爲計算新時代核心力量的轉變，以及其市值在短短几年內飆升至4萬億美元的驚人增長。同時，我們還將分析艾夫斯對英偉達未來發展的信心來源，包括其在AI領域的戰略佈局、市場定位，以及當前企業對AI採用的早期階段所帶來的長期增長潛力。
英偉達如何用三年，從遊戲卡到AI基礎設施之王?
在新冠疫情肆虐的數年裏，市場上對 $英偉達 (NVDA.US)$ 的報道大多還僅聚焦於其遊戲顯卡業務。據 StatMuse 統計，2021 年 11 月收盤時，經拆股調整後，英偉達的股價約爲 32 美元，這一價格差不多相當於去麥當勞吃兩頓飯的開銷。
當然，它依舊算得上是一隻表現穩健的科技股，市值高達 810 億美元，然而在人工智能領域，它還遠非核心支撐力量。隨後，時間來到 2022 年末，OpenAI 發佈瞭如今已無處不在的 AI 聊天機器人 ChatGPT，剎那間，一切的發展脈絡都變得清晰可辨。
幾乎在一夜之間，英偉達不再是一個小衆科技投資標的，而是成爲了計算新時代的關鍵組成部分。
據標準普爾全球公司數據，從 2024 年到 2025 年，英偉達市值飆升至 3 萬億美元以上，隨後又突破 4 萬億美元(價值是 2021 年末的 50 倍)。若在大約三年前對英偉達公司投入 1 萬美元，時至今日，這筆投資或許已搖身一變，價值攀升至令人咋舌的 12.3 萬美元，漲幅高達 1132%。
在過去的一年裏，英偉達爲投資者帶來了約 40% 的收益。從那以後，相關敘述不斷擴展，英偉達成爲人工智能軍備競賽的關鍵助力者。
英偉達的AI紅利還在繼續，丹·艾夫斯喊出250美元目標價
這種背景有助於解釋爲何資深科技分析師丹·艾夫斯仍在極力推薦。艾夫斯認爲，「市場先生」仍低估了這場人工智能建設的規模和持續時間。
他目前爲英偉達設定了一個令人頭暈目眩的目標價，預計到 2026 年底其股價將達到 250 美元，這意味着從當前的 188.61 美元(截至12月24日收盤)上漲 32.5%。艾夫斯打賭，一些投資者以爲自己錯過的 AI 故事才剛剛開始。
丹·艾夫斯是韋德布什證券公司的董事總經理兼全球科技研究主管，也是華爾街科技領域最常被引用的分析師之一。與衆不同的是，他在闡述重大主題時敢於大膽地給出大數字，然後在電視上用通俗易懂的語言解釋其背後的邏輯。
艾夫斯因早早投身於科技週期浪潮，在業界樹立起了卓越的聲譽。他所涉足的領域廣泛，涵蓋雲計算、電動汽車，以及當下由人工智能強勢驅動的股市繁榮景象等前沿板塊。他的投資策略有着鮮明的特點，着重於追求長期且持續的增長，聚焦於受催化劑驅動的技術，同時對重大平台轉變保持着敏銳的洞察與關注。
爲給大家提供一個直觀的參考，在 TipRanks 網站上，艾夫斯被評定爲五星級分析師。令人驚歎的是，在多達 500 次的評級中，他的成功率高達 56%，平均每次評級所帶來的回報率約爲 16%。他的過往業績表現意義非凡，尤其是在他做出大膽預測之時，這些成績更是爲他增添了可信度與說服力。
爲何丹·艾夫斯認爲英偉達到 2026 年底能達到 250 美元?
在艾夫斯看來，他對英偉達高達 250 美元的預測完全取決於華爾街尚未充分建模的盈利潛力。在接受採訪時，他指出，市場仍低估了英偉達在人工智能技術體系的各個部分所起的關鍵作用，涵蓋了從訓練到推理再到實際部署的方方面面。
他對這隻股票的難以置信的堅定信心主要源於英偉達巨大的規模和市場定位。英偉達處於超大規模雲服務提供商、企業和政府的上游，而這些機構正在競相推進人工智能基礎設施的發展。
英偉達三年內重塑財務表現定位的時間表：
2022 年 1 月：98 億美元，這是人工智能收益開始顯現之前的基準年份。
2023 年 1 月：44 億美元(同比下降 55%)，由於視頻遊戲巨頭的遊戲相關和數據中心需求在人工智能熱潮到來之前有所減弱，這一年是業績下滑的一年。
2024 年 1 月：298 億美元(同比增長 581%)，人工智能的轉折點。
2025 年 1 月：729 億美元(同比增長 145%)，規模效應開始發揮作用，利潤率大幅增長，英偉達在人工智能領域的主導地位在利潤中得以體現。
過去 12 個月：992 億美元，這一按年化運行的收益水平在兩年前幾乎難以想象。
艾夫斯進一步指出，鑑於企業在人工智能領域的採用進程尚處於遠未成熟的階段，當下複雜多變的地緣政治格局以及持續演進的貿易動態，在資本市場中尚未獲得合理的定價評估。也正因如此，即便預測數值僅僅是出現小幅上揚，相關的計算結果也會迅速趨向合理。畢竟，人工智能的發展目前依舊處於起步階段。
據艾夫斯稱，投資者持續犯下的最大錯誤在於，他們認爲人工智能領域的投資市場已經過於擁擠。事實上，他認爲情況恰恰相反，市場才處於八年到十年建設週期的第三年，這就是爲什麼市場的動盪並未打破潛在趨勢。
爲了進一步闡明自己的觀點，他表示，目前美國僅有約 3% 的公司真正有效地使用人工智能，大多數公司仍處於評估或試點階段。因此，艾夫斯較少關注炒作週期，而更多地關注企業相關支出。如今企業在做預算，而不是像過去那樣只是進行試驗。
事實上，高盛表示，到 2026 年，人工智能公司可能會投入超過 5000 億美元，稱分析師對資本支出的預測一直低估了建設規模。與人工智能基礎設施相關的資本支出增長速度遠超預期，這讓一年前還在對市場回調過於糾結的投資者們大吃一驚。
除此之外，艾夫斯還指出，一場重大的地緣政治變革正在發生並起作用。他認爲，幾十年來，美國首次在覈心技術領域重新取得了對中國的決定性領先優勢，這爲人工智能的故事增添了新的層次。
編輯/doris