摩根士丹利近日發佈了北美航空業研究報告，彙總了過去一週行業關鍵動態，包括潛在併購交易、政府長期戰略、常旅客計劃調整及高管變動，並提供了詳盡的運力數據、消費者調查及個股投資評級分析。
核心要聞摘要
潛在行業整合：據報道，處於破產保護階段的Spirit Airlines與Frontier Airlines(ULCC.US)正就潛在的合併進行討論。消息人士稱，交易可能最早於本月宣佈，但雙方均未公開置評。兩家公司自至少2022年以來已多次接觸，但此前均未達成協議。
國家戰略發佈： 美國交通部(DOT)發佈了《2026-2036先進空中出行國家戰略》，計劃通過協調聯邦、州、地方及部落政府行動，加速先進空中交通(AAM)技術的研發與部署。該戰略聚焦安全、安保、國防及經濟競爭力四大核心，設定了分階段發展目標：2027年前完成現有機場基礎設施的示範運營，培育自動化、航空電子等關鍵技術的美國本土供應鏈;2030年實現城鄉AAM運營擴張，推動私人投資垂直起降機場建設及低空交通管制系統現代化;2035年達成全自動飛行等先進能力，鞏固美國在航空製造及全球航空貿易中的領導地位。
忠誠度計劃收緊： $美國航空 (AAL.US)$宣佈，自2025年12月中旬起，購買基礎經濟艙機票的旅客將不再累積AAdvantage里程和精英資格積分。此舉使得其基礎經濟艙產品限制性加強，向$達美航空 (DAL.US)$等已實施類似政策的競爭對手看齊。
高層人事變動： 達美航空總裁Glen Hauenstein將於2026年2月28日退休，其在公司任職超過20年，對公司的航線規劃和商業戰略有重要影響。繼任者爲現任高級副總裁Joe Esposito。
市場與消費者洞察
根據OAG數據，北美主要航企2026年第二季度運力規劃呈現差異化調整：美國航空短途國際航線運力同比增長7.6%; $聯合大陸航空 (UAL.US)$ 國內航線運力增長9.0%，短途國際航線運力同比增長1.6%;$捷藍航空 (JBLU.US)$短途國際航線運力同比增長11.9%，長途國際航線運力增幅達12.2%。
消費需求方面，AlphaWise調查顯示，58%的消費者計劃未來六個月出行，雖較去年同期的62%略有下降，但高於上月水平。企業差旅支出意願位居各類出行需求之首，國際旅行消費意願首次超過國內旅行。收入分層特徵明顯，家庭年收入15萬美元以上的消費者出行意願達79%，同時2.5萬-4.9萬美元及10萬美元以上收入群體的出行意願顯著上升，顯示出行需求在各收入階層均保持韌性。
投資觀點與個股評級
摩根士丹利對北美航空業維持 「具有吸引力」 的行業觀點。報告更新了覆蓋的九家主要航空公司的股票評級、目標價及風險回報分析：$阿拉斯加航空 (ALK.US)$、 $美國航空 (AAL.US)$ 、 $達美航空 (DAL.US)$ 、 $聯合大陸航空 (UAL.US)$ 、$西南航空 (LUV.US)$、$Sun Country Airlines (SNCY.US)$獲得「增持」評級，$忠誠旅遊 (ALGT.US)$、 $Frontier Group (ULCC.US)$ 、 $捷藍航空 (JBLU.US)$ 等被給予「持有」 評級。
報告強調， $達美航空 (DAL.US)$ 因其穩健的資產負債表和領先的客戶忠誠度計劃而備受青睞; $聯合大陸航空 (UAL.US)$ 在執行力方面表現突出;而 $西南航空 (LUV.US)$ 2026年的關鍵看點在於其新指定座位系統的順利推出。
編輯/doris