2025 年臨近尾聲，多家機構紛紛發佈對 2026 年加密市場的展望報告。本文將以機構爲主線，拆解 7 大頭部機構對 2026 年的加密市場預測，並試圖提煉他們共同下注的核心邏輯。
在展開之前，先給出一份機構共識速覽：
a16z：下一代加密敘事，不再圍繞價格
在 2026 年展望中，a16z 並未聚焦短期價格或監管博弈，而是回歸一個核心問題：下一代加密產品將如何被真實用戶採用？他們總結出 17 個值得期待的方向，關鍵詞是落地、體驗、規模化。
其中，最具代表性的變化來自 AI 與加密的融合。
當 AI 代理開始自動交易、下單、調用鏈上服務，那麼這些非人類代理，如何證明「我是誰」？a16z 提出了「Know Your Agent（KYA）」的新範式，這或將成爲 AI agent 上鍊的前置門檻。
在支付層面，a16z 預測未來 Agent 會通過類似 x402 的協議自動完成交易結算，無需用戶介入，Agent 識別需求並觸發支付。
在內容領域，面對海量 AI 內容，a16z 提出「質押媒體」模式，發言者爲觀點下注，用資金背書內容的模型，或許是鏈上媒體的下一個範式。
其他方向還包括，穩定幣出入金升級、RWA 加密原生化、穩定幣帶動銀行賬本系統升級、财富管理多元化、AI 研究助理興起、AI 代理實時內容分潤機制、去中心化抗量子通信、「隱私即服務」成爲基礎設施、DeFi 安全範式轉變、預測市場智能化、隱私鏈、可驗證雲計算、看重產品市場契合度（PMF）、加密法案將釋放區塊鏈更多潛力。
Galaxy：價格區間拉大，結構正在變化
Galaxy 的報告則從市場結構出發，描繪了一個「不確定但不悲觀」的 2026。
在比特幣價格預測上，2026 年的走勢極難精確判斷，期權市場定價顯示，到 2026 年 6 月底比特幣可能分別落在 $70,000 或 $130,000 附近，兩者概率基本相當，這一寬幅區間反映出市場對未來方向的不確定性。此外，比特幣正在向類似黃金的成熟資產定價模式轉變。
在公鏈層面，Galaxy 預測 Solana 生態將從 Meme 推動向真實業務收入的遷移。穩定幣 RWA 方向，預計穩定幣交易量將超過美國 ACH 系統，傳統金融機構對 RWA 的接納也將加速，例如大型銀行或券商開始將代幣化股票作爲抵押品。主流銀行卡網絡（如 Visa / Mastercard）將在跨境清算中超過 10% 的交易通過公共鏈穩定幣完成。
最後，隱私代幣整體市值有望超過 1000 億美元，而 Polymarket 類預測市場的周交易量可能穩定突破 $1.5 億美元，可能孕育出新的增長節點。在 AI 與鏈上融合方面，Galaxy 明確預測採用 x402 支付標準的 AI 代理支付將在 2026 年佔據 Base 協議每日交易約 30%。
這意味着，鏈上智能體經濟不再只是概念，而是開始走入現實使用階段。
Bitwise：10 個預言皆是「牛市進行時」
如果說哪家機構最明確站在多頭一側，Bitwise 是其中之一。
Bitwise 報告開篇就給出一個關鍵信號：截至 2025 年底，美國加密現貨 ETF 的總資金已超過 120 億美元，表明華爾街已全面入場，而 Coinbase 和 Robinhood 等平台上的持倉數據顯示，散戶投資者也並未離場。這種罕見的雙輪驅動的資金結構，爲下一個週期的持續提供了基礎。
Bitwise 提出了 10 條關鍵預測，其中最明確的信號，是比特幣將再次創下歷史新高，主因在於 ETF 持續流入、宏觀利率下行與 2024 年減半效應的疊加。其他預測包括：
比特幣的波動率將低於英偉達股票
2026 年各類現貨 ETF 和衍生 ETF 將蜂擁而至
加密概念股將跑贏科技股
Polymarket 未平倉量將創新高，超過 2024 年大選水平
鏈上金庫（Vault），又稱「ETF 2.0」，管理規模將翻倍
美國將有 100+ 支加密 ETF 上市
Bitwise 還給了一個「彩蛋預測」，比特幣與美股的相關性將下降，同時 AI 也被點名爲「下一個交易基礎設施」，Crypto 原生的 AI 項目可能走出獨立行情。
04 Messari：從投機到系統整合的轉折年
Messari 將 2026 年定義爲一個「轉折年」。
他們認爲，2025 年雖然情緒低迷，但機構參與加速推進，爲下一階段系統性整合奠定了基礎。BTC 的持續上漲證明了其作爲貨幣資產的穩固認知，而其他主流資產諸如 ETH、BNB 等未能形成與 BTC 同級的溢價，大多數 Layer‑1 公鏈的表現可能將跑輸 BTC。
一個重要變化在於隱私資產、應用級貨幣的崛起，越來越多消費級應用可能選擇構建自己的貨幣系統，而非單純依賴底層公鏈的原生代幣，這將推動鏈上貨幣創新進入新階段，其中最具代表性的案例是 Virtuals 與 Zora。
除了貨幣層面，Messari 還強調了 AI、DePIN、DeFi 與傳統金融（TradFi）整合的重要性，這些結構性力量將持續塑造未來生態格局，使 2026 年不再只是「牛市預期」，更是行業內在價值進程真正加速的起點。
Grayscale：2026 是「機構時代的黎明」，結構性增長加速
Grayscale 對 2026 的定調非常明確：加密市場從「散戶週期」向「機構資本主導」轉型的關鍵一年。
在他們看來，未來市場將由宏觀以及更清晰的監管框架共同推動。這一結構性轉折有兩大核心支柱，一是比特幣和以太坊等稀缺數字資產在宏觀環境中作爲替代價值資產的需求持續增長；二是監管明確性顯著提升，將傳統資本與區塊鏈技術更深度地連接。
在價格判斷上，Grayscale 對 2026 年的態度依然偏樂觀。報告預計比特幣將在上半年觸及新的歷史高點，暗示傳統「四年週期」邏輯可能終結，而更多依賴長期資本的累積與宏觀配置。
Grayscale 還給出了幾大投資主題，包括穩定幣繼續擴展支付邊界，特別是在 GENIUS Act 等監管推動下，資產代幣化正處於拐點，將逐步提升在全球金融中的比重。DeFi 方向上，借貸仍是主力方向，未來資金會偏好具備可持續收入模型的協議，不再爲無收入的高 FDV 項目買單。此外，質押收益會成爲投資默認選項，圍繞質押收益的金融產品將在 2026 年湧現。
而一些熱門敘事，如量子計算、加密金庫（DAT），雖然聲量大，但短期內不會真正影響市場。
原文：《2026 Digital Asset Outlook: Dawn of the Institutional Era》
Delphi Digital：2026 是社交交易與代理金融的時代
Delphi Digital 將 2026 年的關鍵增量入口定義爲：「社交交易」和「代理金融（Agentic Finance）」，認爲智能化將成爲鏈上金融的重要範式轉變。
所謂代理金融，是指通過鏈上 AI Agent 完成自動再平衡、策略執行、收益最大化等流程，讓用戶無需時刻盯盤，即可參與複雜金融活動。而「社交交易」機制（如鏡像策略、跟單系統），也被 Delphi 定位爲吸引下一批散戶用戶的關鍵手段。
在宏觀層面，Delphi 認爲 2026 年是重要拐點，關鍵變量在於流動性轉折。預計聯儲局將啓動減息，利於風險資產重新吸引資金。伴隨監管清晰化、比特幣 ETF 飛輪效應和機構採用深化，看好 DeFi 支撐更復雜的自動化鏈上策略落地。
VanEck：2026 是震盪之年
VanEck 的判斷相對剋制。
他們認爲 2026 年的加密市場不會像過往週期那樣劇烈波動，更可能是一個震盪之年。比特幣雖然在上一輪週期中曾回撤超 80%，但本輪至今最大跌幅僅約 35%，疊加波動率減半，預示着回撤空間已被大部分消化。在三大分析框架中，VanEck 指出：
全球流動性複雜，聯儲局減息本該利好市場，但 AI 燒錢快且融資難，反而讓企業借錢更貴，市場流動性還是緊張。
加密市場槓桿已完成多輪清洗；
鏈上活躍度仍低迷，但已有回暖跡象。
在此背景下，VanEck 建議通過 1%-3% 的定投方式配置比特幣，並在市場過熱時適度減倉。此外，穩定幣正在滲透 B2B 支付領域，優化跨境結算，看好那些能推動穩定幣應用落地的電商與金融科技平台。
總結：普遍維持樂觀
綜合上述各大機構的展望，2026 年的加密市場圖景正逐漸清晰，儘管每家機構的切入點和側重點各不相同，但其核心判斷呈現出一定的共識性樂觀：
1、宏觀環境轉好：幾乎所有報告都認爲 2026 年將是「逆風轉順」的關鍵節點。無論是聯儲局預期中的減息，還是全球流動性環境的轉暖，都爲比特幣等稀缺資產構建了新的宏觀利好。
2、資金結構的迭代：而宏觀並行的，是資金結構的迭代。ETF 產品、鏈上金庫、資管指數、退休金入場……不僅買入方式發生變化，資金屬性也從短炒博弈轉向穩健配置。並且，DeFi、RWA、穩定幣會成爲關鍵連接點，把傳統資本的邏輯引入鏈上世界。
3、四年週期效應減弱：四年減半主導的行情節奏，正被更長視角的資本邏輯所取代，2026 年可能不再遵循過去的漲跌腳本，而進入類似黃金、股票等成熟資產的長期「慢牛模式」。
4、穩定幣和 RWA 是現實與鏈上的橋樑：與此同時，穩定幣與 RWA 的主線不斷強化。穩定幣被視作金融基礎設施重構的關鍵節點，貫穿支付、清算、企業財務；RWA 的爆發則意味着傳統資產也將搬上鍊，拓寬市場深度。
5、預測市場前景廣闊：Polymarket 等平台的成功代表此類應用前景光明，隨監管鬆動，這些預測市場甚至可能參與更廣泛的金融活動。
6、AI 與區塊鏈融合：a16z、Delphi、Grayscale 等均將其視爲潛在爆點，2026 年 AI 會繼續高速發展，而區塊鏈將越來越多地被引入以提供信任、支付和去中心方案，AI+Crypto 這一交叉敘事正快速升溫。
編輯/joryn