上證指數「八連漲」；中國ETF總規模突破6萬億再創歷史新高；離岸人民幣一度「破7 」……2025年的行情將如何收官？2026年又將是哪些領域獨佔鰲頭？
只餘最後三個交易日，2025年即將落下帷幕。
本週，上證指數延續上週實現「八連漲」；中國ETF總規模突破6萬億再創歷史新高；離岸人民幣一度「破7 」……接連不斷的利好之下，各大券商也從不同視角給出對後市的看法。
2025年的行情將如何收官？2026年又將是哪些領域獨佔鰲頭？請看本週十大券商策略，各大券商給出的最新觀點。
中信證券：從創新高的ETF看跨年品種選擇
360個行業/主題ETF當中，39個在12月創了新高。在有共識度的品種當中，老品種是通信和有色相關ETF，對應着北美AI基建和資源品邏輯；新品種是商業航天相關ETF（包括軍工），屬於市場震盪階段活躍資金的進攻選擇，與曾經的低空主題相近。
無論是通信、有色還是商業航天，一個共通的特點是都代表了中美在下一代跨國界基礎設施建設上的競爭，這是市場共識度最高的方向。當然還有一些關注度開始提升，缺乏產業討論熱度，但默默上漲並在近期創年內新高的品種，如化工、工程機械等品種，這些方向代表了中國製造業在全球競爭優勢向定價權的轉變。此外，還有一些與反內卷相關的品種（如新能源、鋼鐵）也在重新爬坡，反內卷的相關催化可能在明年一季度密集出現。
從配置策略來看，我們依舊認爲超預期的內需變化出現前，還是以結構性機會主導的震盪市思維應對，這是跨年配置選擇的一個基本框架，熱度和持倉集中度較低，但關注度開始提升且長期ROE有提升空間的板塊是首選（如化工、工程機械、新能源等），一些新產業題材（如商業航天）可能還會反覆發酵，同時我們依舊高度關注並跟蹤人民幣升值的趨勢與相應機會，券商和保險是站在這個視角下可攻可守的配置選擇。
國泰海通：跨越，遠望又新峰
中國資本市場開始凝聚社會信心與社會資本，站在了大發展的週期
2024年9月宏觀政策大轉折標誌着「內憂」得以放下；2025年4月以來中國更自如地應對貿易摩擦，「外患」得以解除，背後隱含的是國家實力與治理能力的提高。有別於2019-2024年收縮週期，自2025年以來，中國社會對外更自信、對內更穩定、資產收縮結束，股票價格反映的是未來的預期，也體現社會信心上升。
在城鎮化發展時期，社會信心的表達與個體參與生產力提高主要途徑是固定資產投資。當下傳統商業預期式微，知識、技術、資本密集產業推動新增長，社會資本尤其是傳統資本如何參與經濟轉型、技術進步或資產配置？過去靠傳統粗放投資，如今資本市場非常重要，因此資本市場具有了凝聚社會資本的能力，這是過去所未有的變化。
中國社會「剛兌」被打破，無風險收益系統性下沉，增量入市遠未結束
過去中國社會存在諸多「剛兌」資產，承擔了無風險資產的角色，比如信託、銀行理財、非標資產等等。「剛兌」的存在阻礙了無風險利率的下降，也是造成A股牛短熊長原因之一。
2024H2中國長期利率跌破2%，2025年固收產品收益全面下沉；以及依託地產和債務基礎上非標資產的退出，高收益、無風險的資產全面消減。2026將迎來定期存款的到期高峰，中央政府也要求長期資金入市，毫無疑問中國將進入資產管理需求的井噴期，增量入市也遠未結束。
此外，改革改變社會觀念。資本市場改革提振中國資產的可投資性，並提高市場面對風險的韌性，股市從波動震盪市走向穩中向好市
此前社會各界對股市多有疑慮，比如可投資性不高、市場波動太大，也阻礙了社會資本進入資本市場的意願。自「新國九條」以來，以退市新規、減持新規、內幕交易監管、財務造假監管、信息披露監管爲代表的基礎制度改革，與鼓勵分紅回購、鼓勵併購重組等制度安排，提振了中國資產的可投資性。此外，「穩市機制」的構建和運作，有力降低了中國市場的波動，推動社會資本敢於/願於增持。
最關鍵是中國產業結構轉型，經濟社會發展的不確定性下降，也勾勒出投資線索
累年下行後，傳統產業L型「一豎」走向「一橫」，拖累邊際減少；新技術產業邁入創新擴張週期；中國製造業憑藉競爭優勢正在全球擴張，經濟社會發展的不確定性下降，但不易感知。因此，「轉型牛」的典型特點是經濟結構轉型與資本市場改革交相輝映。放下熊市思維，保持信心、耐心，中國股市還有新高。
風險提示：海外經濟衰退超預期，全球地緣政治的不確定性。
興業證券：人民幣「破7」後，行業如何配置？
近期人民幣升值加速，背後更多反映的是美元再度走弱疊加年末「結匯潮」對於市場一致性預期的影響，人民幣「被動升值」和預期驅動升值的特徵更強。
短期，企業結匯需求釋放的滯後效應，對歲末年初人民幣匯率走強或仍有一定助力，匯率市場與資本市場的春季躁動行情有望共振。
展望明年，不僅弱美元爲人民幣升值提供良好外部環境，更值得期待的是本輪人民幣主動升值的動力：此前壓制人民幣匯率的兩大底層邏輯——國內通縮壓力&中國資產回報率下降，在今年已經扭轉，並且反轉邏輯在明年有望進一步強化，將構成未來人民幣主動升值的中長期支撐。
一旦人民幣升值帶動資本流向反轉，包括滯留在外的國內待結匯資金、以及此前階段性撤離中國的境外資金，萬億級別的資金回流對於中國資產重估的動力是可觀的，將是未來資金層面的一個重要「預期差」。
2016年以來的四輪人民幣升值週期中，A股與港股大多實現上漲。市場處於「國內基本面上行+海外寬鬆」的宏觀組合中，由於港股對外部流動性更敏感，若自身基本面無礙，則其上漲彈性可能較A股更強；A股漲幅中盈利成爲主要貢獻，估值貢獻反而顯得不那麼重要；匯率並非人民幣升值期間行業配置的主導邏輯，其最大的作用還是在於通過引導資金流向，強化資金對該階段景氣主線和優勢風格的偏好。
人民幣升值影響行業配置的四個邏輯：盈利層面，1）人民幣升值降低進口成本，原材料進口依賴度較高的上游資源品受益，包括煤炭、鋼鐵、部分化工品（塑料、化學原料、農化製品、橡膠）、能源金屬、造紙等，以及航空機場等下游受益行業；2）人民幣升值驅動外幣負債成本下降，持有較多美元負債的行業受益，包括建築地產鏈，以及物流、光學光電子、貿易、多元金融等；3）人民幣升值提升國內居民購買力，內需驅動型和跨境消費型行業受益，包括跨境電商、免稅、酒店餐飲、飾品等服務消費和高端消費領域。通過股價表現與人民幣匯率相關性驗證，上述行業在人民幣升值期間確實能夠被市場定價。估值層面，4）人民幣升值吸引外資回流中國資產，外資審美髮生變化後，當下的景氣成長主線或仍將是受益於外資增配的核心方向，內外資審美共振有望驅動當前圍繞景氣和產業趨勢展開的市場風格進一步強化。
本輪人民幣升值受益的行業中，結合景氣預期，重點關注四條線索：1）受益於外資審美偏好變遷、內外資共識較強的景氣成長主線，包括AI硬件（通信設備、元件、半導體、消費電子）、優勢製造業（電池、汽車零部件、化學制藥）、有色（工業金屬、能源金屬）；2）國內PPI上行、「反內卷」與人民幣升值帶動進口成本下降共振受益的上游資源品，包括鋼鐵、化工（塑料、化學原料、農化製品、橡膠）等；3）人民幣購買力提升與內需結構性改善共振的服務消費和高端消費領域，包括免稅、電商、酒店餐飲等；4）當前估值合理、明年景氣具備邊際改善動力、且有望受益於人民幣升值帶來的成本端或負債端改善的行業，包括航空機場、造紙、物流等。
東吳證券：A股2026年十大預測
預測一：A股寬基指數繼續上行，波動中樞更上一臺階
預測二：2026年A股大類風格輪動(成長-價值)是交易的勝負手
預測三：上半年，科技成長風格依然領先，成長風格有全面擴散趨勢
預測四：下半年，紅利風格超額收益再起
預測五：AI端側(AI眼鏡等)可能複製類似2019年以後的TWS行情
預測六：「十五五規劃」的產業趨勢(具身智能、聚變、量子科技、6G、腦機接口、氫能、商業航天)是主要的產業趨勢交易品種
預測七：大宗商品價格二季度會見到中期頂部
預測八：小微盤風格可能面臨一定的波動風險
預測九：聯儲局上半年減息1-2次，下半年停止減息
預測十：PPI負值區間繼續收窄
風險提示：經濟復甦不及預期；美債見頂下行遲於預期；地緣政治事件黑天鵝。
中泰證券：如何看待本週市場持續上漲？
如何看待本週市場持續上漲？
指數創新高與個股分化並存，行情進入高位結構再平衡階段。本週A股市場在指數層面延續強勢，從主要指數表現來看，本週萬得全A、滬深300和中證2000指數分別上漲2.78%、1.95%和3.06%。從成交額層面來看，萬得全A日均成交額由上週的1.76萬億元逐步放量至1.97萬億元，在週五當日突破2萬億大關。從個股層面來看，本週萬得全A上漲個股日均佔比約爲52.20%，與上週基本持平。總體而言，指數上漲趨勢得到進一步確認，但上漲方式發生改變。
本週市場的持續上漲，更多源於在週期板塊帶動下的風險偏好階段性修復。臨近年底，本週國內外政策面與消息面較爲平靜，缺乏對市場形成直接衝擊的新增利好因素，行情的推動力量主要來自市場內部結構的變化。從盤面結構看，本週指數的上行主要由有色金屬爲主的週期板塊帶動。伴隨工業金屬大宗商品價格顯著走強，順週期與資源品相關產業股價同步上行。從資金與交易特徵看，市場整體風險偏好修復的跡象較爲明顯。從外部環境看，人民幣匯率本週階段性升值，疊加海外流動性預期邊際改善，提升了海外資金流入A股市場的預期，也在一定程度上爲本輪風險偏好修復提供了外部支撐。
展望後市，春節前行情整體仍具備上行空間，短期仍有逢低佈局機會。當前階段，制約市場的主要風險因素已較前期明顯弱化，風險偏好有望維持較高水平。從外部環境看，前期市場對全球流動性預期收緊以及美股高估值AI板塊回調的擔憂有所緩解。從國內環境看，由於今年春節時點偏晚，春節後兩會召開時間較近，當前市場對於消費政策的樂觀預期在兩會前處於「不可證僞」期，有利於維持整體較高的風險偏好水平。不過，需要強調的是，當前市場更符合「底部夯實後、爲春節前行情做準備」的階段特徵，而非主升浪已正式開啓。當前市場資金更多采取「逢低佈局、結構切換」的參與方式，而非在高位進行趨勢性加倉。這決定了短期行情更可能以「震盪中逐步抬高重心、內部結構持續調整」的方式演繹，而非快速拉升並形成單邊、持續的賺錢效應。
投資建議
從板塊配置角度看，綜合上週及過去兩個月的資金流入特徵，並結合歷年春季行情以主題驅動爲主的階段性規律，當前可重點關注以下幾類方向。
1）科技主題仍是春季行情中最具彈性的主線方向，重點聚焦機器人、商業航天與核電等細分領域；
2）海外算力與半導體相關板塊，在全球產業鏈中的中期邏輯仍具備延續性，對於機構投資者而言，可繼續以中期持有的思路進行配置；
3）非銀金融板塊在當前階段具備一定配置價值；
4）在消費板塊中，更適宜把握主題性交易機會。在新能源車補貼逐步退坡的背景下，政策支持方向或更多向服務消費與老齡化相關領域傾斜，可重點關注體育消費（補貼模式可能向區域賽事、聯賽體系強化傾斜）、醫療器械以及中藥等細分方向。
風險提示：全球流動性超預期收緊，市場博弈的複雜性超預期，政策變化的節奏複雜性超預期等。
國金證券：新的主線浮出水面
跨年行情緩步開啓，市場不再聚焦單一敘事
近期A股市場連續上漲，市場期待的跨年行情逐漸啓動。在國內外基本面尚未出現重大變化之際，當下反彈更像是前期分母端流動性緊縮預期邊際緩和後的全球風險資產共振修復，海外主要股指均實現不同程度的上漲。值得一提的是市場逐漸不再聚焦於AI中外映射行情的單一敘事，而是向更廣泛的領域擴散，呈現出AI、內需、漲價鏈、新的產業主題（商業航天）輪漲的格局。
單一敘事驅動下的市場上漲具備不穩定與高波動性，真正的牛市往往是廣泛市場機會湧現與形成合力，在當前市場緩步向上，行業輪動加速之際，2026年新的投資主線也正在慢慢浮出水面。
如何理解近期各產業鏈漲價：實物消耗的擴散與匯聚
當下漲價鏈成爲市場焦點，通過梳理各行業漲價函具體內容與業內分析可以看到，原材料價格的上漲成爲價格主要推升因素；與此同時，反內卷政策的效果也正在顯現，在面臨上游漲價，下游壓價的困境時，部分企業開始選擇自發減產與聯合提價的方式維護產業合理競爭秩序。往後看由於需求端的景氣程度差異，漲價的持續性也有所不同。
對於大宗商品而言，我們認爲凌厲的上漲可能有兩層原因：本輪有色金屬的上漲，可能在指示邊際需求更多由大量高毛利與成長性的新興部門所驅動，佔後者的成本比重偏小，對價格上漲的接受與容忍度相對而言更高，交易區間會拉長；過往產業+金融是實物庫存的實際空頭，當面對需求、政策和交易結構變化時，呈現脆弱性。
往後全球來看，海外減息週期驅動下，製造業修復下投資強於消費的格局有望延續，而由於投資——就業傳導將在AI發展下反而受阻，導致服務通脹上升緩慢，延緩通脹帶來的利率約束的到來；而映射到國內股票市場，當下金屬與AI投資的關係更像是2021年煤炭/火電與新能源的關係，同樣受到新能源發展的宏觀背景的影響，但股價卻在2021年後出現了背離，其實是對業績一階導與二階導表現的差異，成長性板塊更關注增速邊際變化的二階導，而傳統行業更關注基本面現實的趨勢。
當下對於上游金屬原材料而言，AI投資在實物側的延續便會帶動其消耗量的增加得到兌現，而對於AI海外映射鏈上的部分高預期個股而言，要想進一步超預期則需要AI投資增速斜率的抬升。而對於反內卷相關部分行業而言，需求側具備一定支撐，政策執行意願相對較強的環節價格傳導可能較爲順利，其上漲也更具持續性，如鋰電產業鏈、晶圓製造等。而對於需求本身相對疲弱的行業（如鈦白粉），在下游承受力可能有限的約束下，價格上漲持續性還需觀察，然而相關行業本身新增產能有限，當需求邊際修復之際或漲價順利傳導，板塊困境反轉的概率同樣較高。
新的外循環格局帶來新的人民幣升值週期
短期來看，由於尚未看到明顯的基本面預期的反轉，美元走弱下中美利差收斂與年末結匯資金的季節性回流可能是近期人民幣快速升值的主要原因。而中期視角下，中美關係的邊際修復、中國出口韌性的超預期是人民幣匯率重估的主要推動。從歷史上看人民幣趨勢性升值期間，高外需暴露個股的銷售毛利率往往會經歷先升後降的過程，整體幅度並不算大，且與過去幾輪升值週期相比，當下在出口結構、結算方式、貿易環境上都存在明顯的不同，可能無需過於高估人民幣升值對出口出海企業競爭力的削弱幅度：一方面，隨着人民幣認可度的不斷提升，當下出口的結算貨幣中，人民幣結算的比例已經超過美元；另一方面，當前大量出口高景氣的領域，中國集中了全球主要的產能與份額，具備一定的不可替代性，且產品附加值更高，價格傳導能力更強；值得一提的是，近些年來圍繞中國低價出口的貿易制裁事件頻發，中國出口價格的適當回升可以適當緩和貿易保護主義的激烈反彈。值得一提的是，人民幣的升值也一定程度緩解了大宗商品、集成電路等價格上漲帶來的成本壓力，我們基於升值週期中滙兌損益環比減少，並且剔除行業因素後毛利率與淨利率依然出現抬升兩個維度進行篩選，最終得到人民幣升值週期中受益的個股大多集中於通信設備、環境治理、航空機場、電子、鋰電池等行業中。
新的主線正在浮出水面，把握當下切換窗口期
2026年新的投資主線已然開始在商品市場、實體產業鏈與外匯市場中開始體現：在投資大於消費的格局下，各產業鏈製造環節實物消耗均在加劇，大宗商品的交易區間在拉長，而中國製造優勢逐漸展現，並在外匯市場上率先得到反饋。推薦：1、AI投資與全球製造業復甦共振的工業資源品——銅、鋁、錫、鋰、原油及油運；2、具備全球比較優勢且週期底部確認的中國設備出口鏈——電網設備、儲能、鋰電、光伏、工程機械、商用車，以及國內製造業底部反轉品種——化工（印染、煤化工、農藥、聚氨酯、鈦白粉）、晶圓製造等；3、抓住入境修復與居民增收疊加的消費回升通道——航空、酒店、免稅、食品飲料；4、受益於資本市場擴容與長期資產端回報率見底的非銀（保險、券商）。
風險提示：國內經濟修復不及預期；海外經濟大幅下行
華西證券：歲末年初多頭勢力聚集，搶跑「春季躁動」行情
多路資金搶跑「春季躁動」行情，逢低佈局爲主。一方面，海外貨幣政策不確定性消退，後續國內春節與「兩會」召開時間較爲接近，節前對兩會的政策預期有望支撐風險偏好；另一方面，年初通常是保險、年金等絕對收益資金進行新一輪配置的窗口期，在政策預期向好的背景下，增量資金入場意願較強，近期國內機構資金、融資資金等已出現「搶跑」跡象。展望後市，春季行情或接續演繹，且更多呈現「結構性、板塊輪動較快」的特徵，建議逢低佈局。
以下幾個方面是近期市場關注的重點：
一、「春季躁動」的積極條件正在積累，多路資金已出現搶跑
復盤近十年以來A股，「春季躁動」行情啓動通常需滿足以下條件：合理的估值水平、寬鬆的流動性環境以及有效提振風險偏好的催化劑，如國內政策、產業事件催化或外部風險緩釋等。
當前來看：1）風險溢價層面，最新滬深300風險溢價處於近十年中位數水平，顯示A股估值處於合理區間；2）宏觀流動性層面，央行強調「繼續實施適度寬鬆的貨幣政策」，指向國內貨幣環境仍將維持寬鬆；3）風險偏好層面，近期聯儲局減息和日央行加息已落地，海外不確定性消退，國內春節與「兩會」召開時間較爲接近，節前對兩會的政策預期有望支撐風險偏好；4）微觀流動性層面，年初是保險、年金等絕對收益資金完成年度考覈後進行新一輪資產配置的時期，公募基金也可能有新的發行計劃。在政策預期向好的背景下，增量資金入場意願較強，近期國內機構資金、融資資金等多頭勢力已開始搶跑「春季行情」。
二、A500ETF淨申購成爲年末A股重要的增量資金來源之一
12月至今，股票型ETF累計淨申購908億元，爲今年4月以來淨申購規模最高的月份，增量資金主要來源於規模居前A500ETF產品的淨申購，12月以來規模TOP6的A500ETF產品資金淨流入規模達972億元。周頻數據來看，本週股票型ETF資金淨流入354億元，期間中證A500相關ETF合計淨流入493億元。
具體看，本週國泰、華夏、南方、易方達、華泰柏瑞和廣發旗下的6只A500ETF份額增加409億份，淨流入資金達492億元，反映年末機構增量資金正在加速流入。在此背景下，中證A500指數的權重行業電子、電力設備錄得較好表現。
三、融資餘額再創歷史新高，反映市場風險偏好回暖
截至12月25日，A股融資餘額2.53萬億元，創下歷史新高；12月以來A股融資資金淨買入720億元，融資買入額佔A股成交額比值也回到11%上方，反映市場情緒持續回暖。從融資行業交易來看，12月以來融資買入居前的TOP3行業爲：電子、電力設備、通信，以成長風格爲主。
四、人民幣匯率偏強運行有利於外資回流
本週北向資金成交金額邊際回落，主要與海外聖誕假期帶來的日曆效應有關。考慮到12月以來人民幣持續升值，假期後外資回流A股的可能性有所增強。近期人民幣匯率持續偏強運行，離岸和在岸人民幣匯率重返「7.0」關口，這一趨勢不僅反映了市場對中國經濟的信心修復，也有利於人民幣資產全球吸引力的抬升。
回顧過去，人民幣匯率與國內股市相關性較高，人民幣匯率溫和升值的階段A股市場表現通常較好，其背後可能反映的是「匯率強—資本流入—資產價格升」的正反饋循環。
行業配置上，建議關注：1）受益產業政策支持的成長主題，如國產替代、機器人、商業航天、核聚變、創新藥、儲能等；2）受益於「反內卷」的漲價相關方向，如化工、能源金屬、新能源等；3）促消費政策的深化或帶來消費板塊的階段性催化機會。
風險提示：全球經濟超預期波動、政策落地不及預期、海外流動性風險，地緣政治風險等。
中國銀河：A股或迎接跨年「小躁動」行情
A股市場投資展望：A股市場在臨近年末關口震盪上行，呈現出「小躁動」行情，截至週五，上證指數錄得八連陽。同時，行情呈現出流動性驅動特徵，市場量能明顯放大，週五全A成交額突破2萬億元。熱門主題輪動上漲，有色金屬、鋰礦板塊受益於漲價邏輯，海南自貿港、商業航天等主題持續活躍。短期來看，市場結構特徵有望延續，量能或是行情的關鍵信號。
熱點板塊個股分歧有所加大，重點關注核心標的。美元指數趨弱與年末結匯需求推動下，人民幣匯率在周內升破7.0關口。人民幣資產吸引力提升，積極因素正在進一步積累。展望後市，關注政策預期與產業趨勢的催化機會，春季躁動行情值得期待。2026年來看，A股市場有望呈現出向上動能。
配置機會：短期依然關注防禦性板塊配置機會，重視明年政策紅利與產業景氣方向佈局。（1）主線一：全球百年未遇之大變局加速演進，國內經濟底層邏輯轉向新質生產力，人工智能、具身智能、新能源、可控核聚變、量子科技、航空航天等「十五五」重點領域值得關注。（2）主線二：反內卷政策溫和推進，供需結構優化疊加價格回升預期帶動下，製造業、資源板塊盈利修復路徑清晰。（3）輔助線一：擴大內需政策導向下消費板塊迎來佈局窗口。（4）輔助線二：出海趨勢將帶動企業盈利空間進一步打開。
風險提示：國內政策效果不確定的風險；地緣因素擾動的風險；市場情緒不穩定的風險。
開源證券：8連陽後看本輪春季躁動的變化
截至2025年12月26日，上證指數已經實現8連陽，這是自2024年「9.24」行情以來的第三次。綜合來看，在PPI修復及反內卷政策的國內宏觀環境，疊加海外弱美元和AI硬件需求顯著提升的背景下，當前化工品（PTA、農藥、有機硅、製冷劑、磷化工等）、新能源材料（六氟、碳酸鋰、電解液、隔膜、鈷、光伏硅片等）、算力相關的電子和通信品種（電子化學品、存儲芯片、液冷邏輯溢出等）、有色金屬（貴金屬、小金屬、能源金屬）等等品種都存在上漲的可能。
整體佈局思維仍建議圍繞科技+PPI爲主，但交易上可關注新的邊際變化，其一爲擴大內需的政策表述不斷強化下商貿、社服等消費出現局部熱度，但整體的消費大beta或仍依賴數據的持續改善。其二爲歲末年初跨年強主題的機會，可重視商業航天與衛星產業鏈。
風險提示：宏觀政策超預期變動；市場短期流動性風險；地緣政治風險；產業政策變動風險。
浙商證券：「未分勝負」變「利於多方」，防挖坑、不追高、逢低配
本週市場在A500ETF表現強勁、商業航天持續火爆、光模塊繼續走強的驅動下「碎步」上行。
展望後市，我們認爲A股中線看多、「系統性慢牛」繼續走高的結論具有較高的置信度；但考慮到前述三項驅動因素的持續性有待檢驗，因此短期走勢需要「邊走邊看」。
配置方面，基於「中線看多慢牛繼續，短線演繹有待觀察」的判斷：擇時方面，建議保持當前持倉，切勿隨便追漲（尤其對於年內漲幅較大的品種），若近期出現類似今年初的「黃金坑」，則積極逢低增配；行業方面，建議重點關注明顯滯漲且份額擴張的券商板塊；板塊方面，逢低關注前期調整充分、已經形成日線MACD底背離的恒生科技指數；個股方面，適當「輕指數、重個股」，重點留意年線上方的低位滯漲個股。
編輯/melody