白銀現貨價格在亞盤早些時候創下最高達84美元/盎司的歷史最高位置後直線跳水。
今年以來最瘋狂的貴金屬—— $白銀/美元 (XAGUSD.FX)$ 的交易價格繼續攀升至創紀錄高位，歷史上首次突破每盎司80美元週一最高達84美元，延續最新一輪歷史性的年末狂暴漲勢。
不過白銀現貨價格在週一亞盤早些時候創下最高達84美元/盎司的歷史最高位置後直線跳水，凸顯出投機性資金的獲利了結態勢，同時也意味着隨着RSI指標來到技術回調點位，白銀波動可能愈發劇烈。
目前，白銀現貨日內交易價格迅速從一度上漲6%轉向跌3%報76美元/盎司。 $黃金/美元 (XAUUSD.CFD)$ 短線也因白銀價格跳水而迅速走低，跌破4500美元關口，較日高回落約50美元。
這種白色金屬連續第六個交易日上漲，期間累計漲幅約四分之一——這是自1950年以來有記錄的最大六日期限漲幅。近期漲勢受到投機性資金流入以及10月發生短期逼空行情之後全球主要大宗商品交易樞紐仍存的供應錯配所提振。
黃金、白銀以及鉑族類貴金屬今年顯著走強，主要受到全球央行大規模買入(主要是買入黃金)，以及全球貴金屬交易所交易基金(即貴金屬ETF)資金持續大規模流入與聯儲局近期連續三次減息帶來的強勁支撐。通常而言，更低的借貸成本非常利好這類不付息的大宗商品，而交易員們正押注2026年聯儲局還會進一步減息2-3次。
如上圖所示的那樣，白銀今年越來越瘋狂，年內漲幅已經高達驚人的165%，並且長期落後於黃金的白銀正在進一步跑贏黃金——白銀在過去六個交易日累計上漲超過25%。「毫無疑問，我們正在目睹白銀市場上演一場世代性的泡沫。」 來自IG Australia 的市場分析師Tony Sycamore表示。
技術指標顯示，白銀的漲勢可能過猛過快。該金屬的14天相對強弱指數(RSI)讀數接近80，遠高於被視爲「超買」的70閾值。
白銀表現意外優於黃金的主要原因衆說紛紜，核心邏輯則在於美國-委內瑞拉地緣政治衝突可能愈演愈烈，供應量緊張以及流動性威脅。首先，白銀市場供應量較小。庫存和流動性都比較緊張，流動性可能迅速蒸發;倫敦黃金市場擁有約7000億美元的黃金儲備，可以在流動性緊張時進行借貸，而白銀則沒有類似的儲備。歷史性的供應緊張局面就發生在去年10月。
美元走弱，也是黃金與白銀等貴金屬持續創新高的核心推動因素。彭博美元即期指數——衡量美元強弱的關鍵指標，今年以來大幅下跌超10%，並且在上週——單週下跌近1%，爲自6月以來最大單週跌幅。美元走弱，通常來說非常有利於黃金與白銀走勢。
超越蘋果、微軟! 白銀躋身全球資產市值前三
最新統計數據顯示，白銀一躍成爲全球第三大最有價值資產，僅次於黃金和 $英偉達 (NVDA.US)$ 總市值，並將 $蘋果 (AAPL.US)$ 、 $谷歌-A (GOOGL.US)$ 與 $微軟 (MSFT.US)$ 等科技巨頭市值甩在身後。
CompaniesMarketCap 統計數據顯示，白銀市值一度高達4.485 萬億美元；黃金資產總市值則以31.719萬億美元居首，芯片巨頭英偉達市值以 4.638萬億美元緊隨其後，英偉達年內市值一度高達5萬億美元。
隨着白銀近期持續創歷史新高，在12月27日，馬斯克表達了擔憂去情緒，直言這對全球工業發展「不是好事」。
馬斯克在社交媒體平台X上發表上述最新言論。針對關於白銀交易價格因「嚴重的全球供應短缺」而出現爆炸式增長的相關熱門討論，馬斯克評論稱：「這不好。白銀在許多工業過程中是被需要的。」
有統計數據顯示，全球白銀市場已連續五年處於結構性赤字狀態，實物庫存正在迅速枯竭，主要交易所的庫存水平大幅下降。市場正面臨一場實時的供應擠壓，而非僅僅是避險情緒推動的上漲。
2025年的一項統計數據顯示，全球白銀需求量達到12.4億盎司，而供應量僅爲10.1億盎司，這意味着市場面臨着1億至2.5億盎司的供應缺口。這種供不應求的局面被描述爲一種「結構性赤字」，且沒有任何快速修復的跡象。
造成這一局面的核心原因在於全球礦端供應的剛性。白銀開採大多是銅和鋅開採的副產品，新建礦山通常需要10年以上的時間，且礦石質量正在下降。與此同時，回收利用的增量不足以填補這一缺口，導致供應端在面對飆升的需求時顯得乏力。
更爲嚴峻的信號來自庫存數據的暴跌。自2020年以來，COMEX(紐約商品交易所)的白銀庫存下降了70%，倫敦金屬交易所(LME)金庫的白銀庫存則下降了40%。按照目前的需求速度，部分地區的可用白銀庫存僅能維持30至45天。
白銀突破100美元不是夢?
簡單概括，這一輪白銀猛烈漲勢的核心邏輯在於：「宏觀層面的聯儲局基準利率下行預期+結構性供給偏緊+工業增長敘事強化 + 動量資金/投機勢力/FOMO（錯失恐懼症）情緒」共同把白銀價格推入無與倫比的「貴金屬加速段」。
工業需求敘事被重新定價可謂是這一輪白銀價格飆升的新穎邏輯，正如世界白銀協會在最新研究報告中指出的那樣：AI數據中心建設進程如火如荼、電氣化/新能源(含光伏)轉型趨勢、全球轉向電動汽車的大趨勢等，疊加持續的供需缺口，使得白銀不再只是「跟着黃金走」；世界白銀協會表示，光伏產業的17%年複合增長率、電動汽車產業的13%年複合增長率，以及全球AI數據中心的爆發式擴張，共同構成了白銀需求增長的三大支柱。
世界白銀協會的在這份報告預計上述的這些行業將在2030年前持續推升工業領域對白銀的需求，該協會重點指出，全球數據中心IT功率容量從2000年的0.93吉瓦增長到2025年的近50吉瓦，增長了足足53倍。該協會表示，這種指數級增長意味着全球更大規模的服務器、交換機和冷卻系統，每個系統的核心組件都需要白銀。
世界白銀協會強調，白銀在數據中心的大規模滲透與應用基於三大特性：最高電導率確保服務器電力傳輸中的能量損耗最小，對於需要99.999%正常運行時間的數據中心而言至關重要;優異熱導率幫助設備保持安全溫度範圍，降低冷卻能耗(冷卻系統佔數據中心總能耗的7-30%);高抗腐蝕性在高電負載和溫度波動環境下保護組件。
在一些聚焦於大宗商品的資深分析師以及交易員們看來，白銀近期的暴漲行情，爲白銀突破100美元這一超級關口奠定重要基礎，不過他們也普遍認爲白銀「衝擊/觸及 100 美元/盎司」屬於「極端牛市目標」。
來自BNP Paribas(法國巴黎銀行)的資深策略師 Philippe Gijsels認爲在聯儲局減息週期以及市場狂熱情緒的強勁推動下，白銀漲勢將延續至2026年，並且他預計到2026年末黃金觸及100美元/盎司「非常有可能」。來自First Majestic的首席執行官Keith Neumeyer自今年以來，已經多次在採訪中公開表達對白銀三位數價格（100 美元/盎司以上）的長期判斷。
Solomon Global董事總經理Paul Williams表示，白銀作爲工業類金屬和價值儲存工具的雙重屬性持續吸引全球資金流入，長期牛市的支撐因素仍在強化。Williams此前在10月白銀接近50美元時就預測其將在2026年底前突破100美元。
編輯/KOKO