重磅日程一覽

• 「聯儲局最青睞的通脹指標」11月PCE指數將於週四公佈

1月22日週四，「聯儲局最青睞的通脹指標」11月PCE指數將公佈。在12月CPI數據被指可能失真後，該數據成爲檢驗美國通脹真實趨勢的關鍵。摩根士丹利預測核心商品PCE環比將達到0.46%，遠高於CPI中核心商品持平的表現。這一差異源於新車、二手車在CPI中疲軟，但電器、軟件、電子產品等在PCE中權重更高的商品價格加速上漲。

分析指出，這種背離給聯儲局帶來難題。CPI作爲公衆最熟悉的通脹指標顯示降溫，可能增強市場對減息的預期；但聯儲局真正盯住的PCE指標卻可能顯示通脹重新加速。如果大摩預測準確，12月核心PCE同比將升至2.90%，遠高於11月的2.67%，將直接衝擊市場對聯儲局的減息預期。

• 美國對歐洲八國加徵關稅，關注下週市場表現

特朗普17日在社交媒體上宣佈，將從2月1日起對來自丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭的輸美商品加徵10%關稅。 特朗普說，加徵關稅的稅率將從6月1日起提高至25%，直到相關方就美國「全面、徹底購買格陵蘭島」達成協議。特朗普16日威脅稱，他可能會對那些反對美國得到格陵蘭島的國家加徵關稅。

D.A. Davidson聯席首席投資官兼投資管理研究主管James Ragan指出：「市場在很大程度上已經對大量地緣政治和美國國內政治問題表現出免疫力，但這並不意味着風險不存在。」他指出：「特朗普始終有可能推動一些更爲激進、宏大的政策，而市場屆時必須判斷，這些政策是否重要到足以引發實質性反應。」

• 冬季達沃斯世界經濟論壇年會將於本週召開，特朗普將率創紀錄規模的美國代表團參會

1月19日至23日（週一至週五），世界經濟論壇第56屆年會將在瑞士達沃斯-克洛斯特斯舉行。本屆年會以「對話的精神」爲主題，預計將吸引全球逾60位國家元首及上千名各界領袖。論壇主席博爾格·布倫德表示，包括特朗普在內的七國集團（G7）中已有6位領導人確認出席。

此外，澤連斯基、敘利亞領導人艾哈邁德·沙拉（Ahmad al-Sharaa）等人也將參會。目前預估有64位國家元首或政府首腦出席，這同樣刷新了歷史紀錄。布倫德提到，在活動正式開幕前，這一數字可能還會進一步增加。

美國總統特朗普將率領有史以來規模最大的美國代表團出席，並預計21日就「我們如何在競爭加劇的世界中開展合作？」發表演講，他的關稅政策、對委內瑞拉的軍事幹預以及收購格陵蘭島的威脅是否會成爲討論議題將是一大看點。 此外，任何關於他與鮑威爾之間糾葛的言論都可能引發市場高度關注。

與此同時，論壇將迎來罕見的科技領袖高密度亮相，$英偉達(NVDA.US)$CEO黃仁勳、$微軟(MSFT.US)$CEO納德拉、Anthropic CEO阿莫迪、$谷歌-C(GOOG.US)$DeepMind CEO哈薩比斯及OpenAI、Mistral AI等公司核心人物齊聚，人工智能的治理、發展與全球影響勢必成爲核心議題。

• 美最高法將週二定爲下個關稅意見日，或裁決特朗普關稅案

美國最高法院將1月20日週二定爲下一次公佈裁決意見的日期，全球都在等待有關美國總統特朗普標誌性關稅政策的裁決結果。如果關稅案的裁決未能在下週公佈，那麼很可能至少還要再等一個月。大法官通常會在就已審理案件發佈意見時才入庭，而週三將是下一次庭期前的最後一次法庭會議，之後法院將休庭至2月20日。

特朗普週五表示，如果最高法院的官司輸了將是美國之恥。投資者等待美國最高法院就特朗普「全球關稅政策合法性」作出裁決，該裁定可能引發資產價格波動。

• 針對特朗普解僱聯儲理事麗莎·庫克一案，美國最高法院將於週三舉行聽證會

1月21日週三，美國最高法院將就特朗普解僱聯儲局理事麗莎·庫克一案舉行聽證會。此次裁決將確立總統能否以「因故」爲由繞過法律保護罷免聯儲局官員的關鍵先例，被視爲聯儲局獨立性保衛戰的風向標。

美國銀行經濟學家Aditya Bhave在報告中直言：「如果法院做出不利於庫克的裁決，將顯著增加鮑威爾因司法部調查而被罷免的可能性。我們一直認爲，庫克案對政策軌跡的影響比下一任聯儲局主席的人選更重要。」

特朗普此前暗示，他可能希望聯儲局主席熱門人選、國家經濟委員會主任凱文·哈塞特留任現職。該職位的另一位競爭者、前聯儲局理事凱文·沃什被一些人認爲，在推動減息方面，其立場可能沒有哈塞特那麼激進。

Wedbush分析師在本週報告中指出：「鮑威爾主席任期結束，將成爲聯儲局獨立性敘事中的一個關鍵拐點。一旦市場認爲聯儲局獨立性受損，可能引發通脹預期上升，並使美國政府融資成本上升。」

• 下週業績集中發佈，奈飛、強生、英特爾等將公佈業績

業績期正進入高潮，$奈飛(NFLX.US)$、$強生(JNJ.US)$、$英特爾(INTC.US)$、$GE航天航空(GE.US)$、$寶潔(PG.US)$、$盈透證券(IBKR.US)$等公司將集中發佈業績，股市反彈正處於高位附近交易。小盤股領漲，軟件股表現掙扎，但總體而言，在行業和領漲個股方面市場展現了良好的廣度。

流媒體服務公司$奈飛(NFLX.US)$將於週二美股盤後發佈Q4業績，分析師預計公司將受熱門劇集《怪奇物語》最終季和其他熱門內容提振，FactSet調查的分析師預計奈飛每股收益將達到55美分，同比增長28%；銷售額爲119.7億美元，同比增長17%。醫療保健巨頭$強生(JNJ.US)$將於週三盤前業績，分析師預計其盈利將增長22%，銷售額增長7%。

$英特爾(INTC.US)$將於週四盤後發佈業績，華爾街共識預計這家芯片製造商每股收益8美分，同比下降40%；銷售額爲134億美元，下降6%。在美國政府的幫助及其18A節點芯片製造工藝受到關注的背景下，英特爾正在嘗試實施轉型戰略。

• 週一美股因馬丁路德金紀念日假期休市

週一是馬丁路德金紀念日，美股休市一日。芝商所（CME）旗下貴金屬、美國原油期貨合約交易提前於北京時間20日03:30結束，美債、股指期貨合約交易提前於北京時間20日02:00結束。ICE旗下原糖、棉花等農產品期貨休市一日，CBOT旗下農產品交易休市一日。

• 中國GDP、工業增加值、社會零售、70城房價等重磅經濟數據

1月19日週一，中國四季度GDP、規模以上工業增加值、社會零售總額、70城房價、固定資產投資、失業率等重磅經濟數據出爐。當日，國新辦將就國民經濟運行情況舉行新聞發佈會。

浙商證券預計四季度GDP同比增速爲4.6%，經濟運行呈現工業生產偏強，而消費需求修復偏溫和的格局。中金公司預計四季度GDP同比增速爲4.6%，全年GDP同比增速爲5.0%。

• 日本央行公佈利率決議和經濟前景展望報告

1月23日週五，日本央行將公佈利率決議。市場普遍預期該行將維持0.75%的基準利率不變，在12月加息後按兵不動。儘管會議前公佈的12月通脹數據可能顯示物價壓力有所緩解，但核心CPI預計仍將處於高位。考慮到國內政局的不確定性，行長植田和男在會後的講話預計將保持謹慎。

• 2026阿里雲PolarDB開發者大會將於週二舉辦

2026阿里雲PolarDB開發者大會將於1月20日在上海舉辦，PolarDB開發者大會是由阿里雲主辦的數據庫技術盛會，聚焦雲原生數據庫前沿技術、行業實踐與開發者生態建設，致力於打造全球領先的雲原生數據庫技術交流與生態共建平台。

本屆大會以「AI 就緒的雲原生數據庫」 爲主題，匯聚全球數據庫專家、企業 CTO/CIO、開發者及技術決策者、開源社區領袖，共同探討 AI 驅動下的雲原生深化演進、面向 AI 的架構升級、數智融合（Data+AI）、開源開放等核心議題，打造技術交流、生態共建、商業合作三位一體的高價值平台。

新一週重點業績日曆

週一（1月19日）

關鍵詞：中國2025年全年GDP增速、特朗普率團出席達沃斯世界經濟論壇年會、龍旗科技申購結束、美股休市

經濟數據方面，可關注中國2025年全年GDP增速。

10:00 中國2025年全年GDP增速、中國第四季度GDP年率、中國2025年全年GDP總量(萬億元)、中國12月社會消費品零售總額同比、中國12月規模以上工業增加值同比

財經事件方面，美國總統特朗普率團出席達沃斯世界經濟論壇年會，時間待定。

09:30 國家統計局公佈70個大中城市住宅銷售價格月度報告

10:00 國新辦就國民經濟運行情況舉行新聞發佈會

待定 美國總統特朗普率團出席達沃斯世界經濟論壇年會、世界經濟論壇2026年年會於1月19日至23日舉行，主題爲「對話的精神」

業績方面，$Telix Pharmaceuticals(TLX.US)$業績將於今日發佈。

新股方面，$龍旗科技(09611.HK)$新股申購結束。

休市方面，因馬丁路德金紀念日假期，美國-紐交所美股休市一日；芝商所（CME）旗下貴金屬、美國原油期貨合約交易提前於北京時間20日03:30結束，美債、股指期貨合約交易提前於北京時間20日02:00結束；ICE旗下原糖、棉花等農產品期貨休市一日；CBOT旗下農產品交易休市一日。

週二（1月20日）

關鍵詞：中國至1月20日一年期貸款市場報價利率、2026阿里雲PolarDB開發者大會、奈飛/盈透業績、龍旗科技公佈中籤結果

經濟數據方面，中國至1月20日一年期貸款市場報價利率將公佈。

09:00 中國至1月20日一年期貸款市場報價利率

財經事件方面，國內成品油將開啓新一輪調價窗口，時間待定。

09:30 2026阿里雲PolarDB開發者大會

16:30 貝萊德CEO芬克在世界經濟論壇年會發表講話

待定 國內成品油將開啓新一輪調價窗口

業績方面，$霍頓房屋(DHI.US)$、$快扣(FAST.US)$、$3M(MMM.US)$、$美國合眾銀行(USB.US)$將於美股盤前發佈業績，$奈飛(NFLX.US)$、$盈透證券(IBKR.US)$、$聯合大陸航空(UAL.US)$、$信達金融(WTFC.US)$將於美股盤後發佈業績。

新股方面，$龍旗科技(09611.HK)$新股公佈中籤結果。

週三（1月21日）

關鍵詞：美國12月諮商會領先指標月率、特朗世界經濟論壇年會發表講話、強生業績、BitGo Holdings申購結束

經濟數據方面，可關注美國11月營建許可總數(萬戶)、12月諮商會領先指標月率。

21:30 美國11月營建許可總數(萬戶)

23:00 美國12月諮商會領先指標月率、美國10月營建支出月率、美國12月成屋簽約銷售指數月率

財經事件方面，IEA公佈月度原油市場報告、特朗普在世界經濟論壇年會就「我們如何在競爭加劇的世界中開展合作？」發表講話。

03:30 NYMEX紐約原油2月期貨受移倉換月影響，1月21日3:30完成場內最後交易，凌晨6:00完成電子盤最後交易，請留意交易場所到期換月公告控制風險。此外，部分交易平台美油合約到期時間通常較NYMEX官方提前一天，請多加留意

15:30 歐洲央行行長拉加德和貝萊德CEO芬克出席世界經濟論壇的一場討論會

17:00 IEA公佈月度原油市場報告

21:00 美國總統特朗普在世界經濟論壇年會就「我們如何在競爭加劇的世界中開展合作？」發表講話

業績方面，$強生(JNJ.US)$、$Ally Financial(ALLY.US)$、$泰科電子(TEL.US)$將於美股盤前發佈業績，$CACI國際(CACI.US)$、$金德爾摩根(KMI.US)$將於美股盤後發佈業績。

新股方面，$BitGo Holdings(BTGO.US)$新股申購結束。

週四（1月22日）

關鍵詞：美國當週初請失業金人數、11月核心PCE物價指數年率、英特爾/寶潔/直覺外科/GE航天航空/麥克莫蘭銅金業績、龍旗科技今日上市、BitGo Holdings公佈中籤結果&今日上市

經濟數據方面，可關注美國至1月17日當週初請失業金人數(萬人)，美國11月核心PCE物價指數年率。

05:30 美國至1月16日當週API原油庫存(萬桶)

21:30 美國至1月17日當週初請失業金人數(萬人)、美國11月核心PCE物價指數年率、美國11月個人支出月率、美國第三季度實際GDP年化季率終值、美國第三季度實際個人消費支出季率終值、美國第三季度核心PCE物價指數年化季率終值、美國11月核心PCE物價指數月率

23:30 美國至1月16日當週EIA天然氣庫存(億立方英尺)

財經事件方面，歐洲央行公佈12月貨幣政策會議紀要。

20:30 歐洲央行公佈12月貨幣政策會議紀要

23:15 世界經濟論壇年會舉行關於中東經濟的專題討論會、世界經濟論壇年會舉行關於增長問題的討論會，IMF總裁格奧爾基耶娃參與討論

業績方面，$寶潔(PG.US)$、$GE航天航空(GE.US)$、$麥克莫蘭銅金(FCX.US)$、$雅培(ABT.US)$、$味好美(MKC.US)$將於美股盤前發佈業績，$英特爾(INTC.US)$、$直覺外科公司(ISRG.US)$、$美國鋁業公司(AA.US)$將於美股盤後發佈業績。

新股方面，$龍旗科技(09611.HK)$今日上市，$BitGo Holdings(BTGO.US)$公佈中籤結果，並於今日上市。

週五（1月23日）

關鍵詞：美國當週EIA原油庫存(萬桶)、1月密歇根大學消費者信心指數終值、愛立信業績、EquipmentShare.com Inc今日上市

經濟數據方面，可關注美國當週EIA原油庫存(萬桶)、1月密歇根大學消費者信心指數終值。

01:00 美國至1月16日當週EIA原油庫存(萬桶)、美國至1月16日當週EIA戰略石油儲備庫存(萬桶)、美國至1月16日當週EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存(萬桶)

22:45 美國1月標普全球製造業PMI初值、美國1月標普全球服務業PMI初值

23:00 美國1月密歇根大學消費者信心指數終值、美國1月一年期通脹率預期終值

財經事件方面，日本央行行長植田和男將召開貨幣政策新聞發佈會，日本央行將公佈利率決議和經濟前景展望報告，時間待定。

14:30 日本央行行長植田和男召開貨幣政策新聞發佈會

18:00 世界經濟論壇召開關於全球經濟前景的專題討論會

待定 日本央行公佈利率決議和經濟前景展望報告

業績方面，$愛立信(ERIC.US)$、$斯倫貝謝(SLB.US)$、$聯信銀行(CMA.US)$將於美股盤前發佈業績。

新股方面，$EquipmentShare.com Inc(EQPT.US)$今日上市。

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編輯/melody