天然氣板塊迎來爆發！
1月22日早盤，港股「三大油」中國海洋石油、中國石油化工股份、中國石油股份皆有不錯漲幅。
歐洲天然氣價格自去年6月以來首次觸及每兆瓦時40歐元，基準期貨週三一度飆升11.5%，將今年以來的強勁漲勢推高至40%以上。繼上個交易日盤中暴漲逾28%後，昨晚美國天然氣期貨近月合約盤中再度漲逾30%。NYMEX天然氣期貨漲至5美元，爲去年12月份以來首次。
那麼，究竟發生了什麼？
能源股爆發
隨着地緣政治不確定性上升促使投資者押注油價走高，過去幾個月裏強勁上漲的美股能源板塊已攀升至歷史新高。昨晚，美股能源板塊一度大漲近3%，有49只股票漲幅超過5%。
標普500能源指數最終收於750.17點，成爲標普500指數中表現最好的板塊。近期，天然氣期貨亦是連續大漲，目前已經突破5美元，過去一週漲幅超過67%。
國富期貨研報認爲，歐洲1月中下旬氣溫預期從溫和轉爲偏冷導致歐洲氣價上週大漲，歐美天然氣價差走闊後套利窗口進一步打開，而一季度美國有近1000萬噸LNG出口裝置將投產，歐洲氣價上漲帶動美國出口需求預期走強。
另外，自俄羅斯大幅削減對歐輸氣以來，歐洲對美國天然氣船貨的依賴明顯增強。而且本週美國國家海洋和大氣管理局亦下調了月末的美國氣溫預期，美國東部地區面臨大範圍寒潮襲擊，在內外需共振走強的背景下，預計美國氣價短期震盪偏強運行。
Bloomberg Intelligence分析師文森特·皮亞扎(Vincent Piazza)表示：「涉及委內瑞拉、烏克蘭和格陵蘭的地緣政治壓力，正在爲油價維持着適度的風險溢價。其中，WTI原油每桶60美元是一個關鍵門檻。」
與此同時，由於預計從本週持續到下週、覆蓋北美三分之二區域的北極寒潮來襲，EQT能源、Expand Energy和Coterra Energy等天然氣公司股票本週表現突出。文森特·皮亞扎表示：「儘管天然氣產量上升，但美國東半部的寒冷天氣應會提振國內天然氣市場情緒，而歐洲嚴寒的氣溫則將支撐海運天然氣基準價格。」
能源價格如何演繹？
過去一年，AI的熱浪蓋過了許多傳統板塊，可能也讓投資者忽略了一些投資機會。油氣股的漲勢在去年12月初明顯加速，特朗普在2026年初強行抓捕委內瑞拉總統馬杜羅後承諾重振委內瑞拉能源產業，這一表態推動了主要石油生產商股價走高。
據英爲財經，能源股近期的強勢表現標誌着該板塊走勢的逆轉。2025年，該指數僅上漲5%，明顯落後於標普500指數16%的漲幅，因爲其在關稅衝擊後復甦乏力。在特朗普去年4月初宣佈對貿易伙伴大規模加徵關稅後的那一週，該板塊一度下跌20%。直到今年1月5日美國介入委內瑞拉事務後，能源板塊基準指數才恢復至去年4月初關稅出臺前的水平。
由於地緣政治風險溢價不斷擴大，華爾街機構對油價前景也變得更加積極。花旗集團近期將對布倫特原油的短期基準預測上調至每桶70美元。不過，籠罩該行業的最大陰雲仍是即將出現的供應過剩風險，這可能對原油價格構成壓制。
國際能源署（IEA）上調了其對2026年石油需求的預測也爲油價提供了支撐。WTI原油價格週三一度上漲2.1%，在特朗普重申希望控制格陵蘭、但表示不打算動用武力之後，漲幅有所回吐。
巴克萊銀行分析師貝蒂·姜(Betty Jiang)表示，儘管在近期宏觀經濟波動中，上游石油公司的現金回報表現依然穩健，但它們仍面臨風險，「油市背景因不斷上升、且可能難以持續的地緣政治風險溢價而變得更加複雜」。
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編輯/Liam