大摩Q4持倉變化呈現出「維持核心科技主線、降低指數化敞口、強化主動精選能力」的特徵。
智通財經APP獲悉，根據美國證券交易委員會(SEC)披露，摩根士丹利遞交了截止至2025年12月31日的第四季度持倉報告(13F)。整體來看，大摩Q4持倉變化呈現出「維持核心科技主線、降低指數化敞口、強化主動精選能力」的特徵。
據統計，大摩第四季度持倉總市值爲1.67萬億美元，上一季度總市值爲1.65萬億美元，環比上升1.2%。該基金在第四季度的投資組合中新增了454只個股，增持了4007只個股，減持了3028只個股，清倉了415只個股。其中前十大持倉標的佔總市值的22.15%。
前五大重倉股方面，科技巨頭繼續主導組合結構。蘋果(AAPL.US)升至第一位，大摩增持了約138萬股。$英偉達 (NVDA.US)$依然位列第二，獲得近78萬股增持。$微軟 (MSFT.US)$由上季度的第一位掉至第三，但也獲得了約98萬股增持。 $谷歌-A (GOOGL.US)$ 位列第四，被減持了大約15萬股，大摩持有約1.22億股；但 $谷歌-C (GOOG.US)$ 被增持了113萬股，大摩持有約7184萬股，顯示其在保持整體敞口穩定的同時，進行持股類別優化。$亞馬遜 (AMZN.US)$位列第五，被減持了約128萬股。
在其他科技股中，Meta(META.US)獲得了約82萬股增持，$特斯拉 (TSLA.US)$被減持了36萬股， $美國超微公司 (AMD.US)$ 被減持了502萬股，$Palantir (PLTR.US)$被減持了103萬股，$博通 (AVGO.US)$被減持了近4.4萬股。
整體來看，大摩並未顯著降低對科技板塊的配置權重，而是通過內部調倉進行再平衡，更偏向於盈利確定性與現金流穩定性較強的龍頭公司。
減持方面，大摩還減持了醫療股如 $強生 (JNJ.US)$ 、 $艾伯維公司 (ABBV.US)$ 、$賽默飛世爾 (TMO.US)$等，必需消費品股$沃爾瑪 (WMT.US)$、$寶潔 (PG.US)$、$可口可樂 (KO.US)$等，能源股$埃克森美孚 (XOM.US)$、$雪佛龍 (CVX.US)$等。
這或反映出在利率路徑趨於明朗後，部分防禦型與高分紅板塊吸引力邊際下降。
增持方面，大摩還加倉了 $摩根大通 (JPM.US)$ 、$優步 (UBER.US)$和 $黃金ETF-SPDR (GLD.US)$ 等。
開倉方面，大摩買入了$Medline (MDLN.US)$、$道達爾 (TTE.US)$、$Qnity Electronics (Q.US)$、 $Solstice Advanced Materials (SOLS.US)$ 和$夢龍 (MICC.US)$等。其中，摩根大通和高盛Q4也開倉了道達爾，貝萊德Q4也開倉了Qnity Electronics和Solstice。
從持倉比例變化來看，前五大買入標的爲： $谷歌-C (GOOG.US)$ 、$禮來 (LLY.US)$、 $蘋果 (AAPL.US)$ 、 $美光科技 (MU.US)$ 、$富時成熟市場ETF-Vanguard (VEA.US)$。
前五大賣出標的包括 $標普500指數ETF-SPDR (SPY.US)$ 、 $納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ 、$家得寶 (HD.US)$、$ServiceNow (NOW.US)$、$MercadoLibre (MELI.US)$。
ETF倉位下降意味着大摩在該季度更傾向於通過個股配置來獲取超額收益，而非依賴寬基指數敞口。
編輯/rice