天齊鋰業全年實現營業收入103.46億元，同比下降20.80%；歸母淨利潤4.63億元，相比2024年巨虧79.05億元實現轉正，扣非後歸母淨利潤3.59億元同樣回到正區間。公司2025年度擬不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。
在鋰行業仍處低景氣區間的2025年，$天齊鋰業 (09696.HK)$交出一份「收入承壓、利潤修復」的年報：
全年實現營業收入103.46億元，同比下降20.80%；歸母淨利潤4.63億元，相比2024年巨虧79.05億元實現轉正，扣非後歸母淨利潤3.59億元同樣回到正區間。
從盈利節奏看，修復明顯「後置」。公司四季度單季實現歸母淨利潤2.83億元，佔全年利潤的六成以上；加權平均淨資產收益率（ROE）回升至1.10%，較2024年的-16.92%明顯改善，但與2023年的高盈利水平仍有距離。
公司2025年度擬不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。結合公司仍處在盈利修復、產能爬坡與海外權益變量交織的階段，這一安排更偏向「留足現金安全墊」的穩健策略。
業績：營收繼續下滑，歸母淨利潤回正但仍屬「低位修復」
年報摘要披露的核心財務指標顯示，$天齊鋰業 (09696.HK)$2025年的關鍵詞是「扭虧」但並非「強復甦」：
營業收入：103.46億元（同比-20.80%；2024年爲130.63億元，2023年爲405.03億元）
歸母淨利潤：4.63億元（2024年爲-79.05億元；2023年爲72.97億元）
扣非歸母淨利潤：3.59億元（2024年爲-79.23億元）
基本/稀釋每股收益：0.28元（2024年爲-4.82元）
加權ROE：1.10%（2024年爲-16.92%）
在收入同比繼續下行的情況下，淨利潤從深虧回到小幅盈利，意味着利潤端的主要矛盾已從「虧損出清」轉向「盈利韌性與持續性驗證」。
季度表現：四季度「扛旗」，全年利潤高度集中
分季度看，公司利潤改善並非均勻發生：
Q1歸母淨利潤1.04億元
Q2歸母淨利潤-0.20億元
Q3歸母淨利潤0.95億元
Q4歸母淨利潤2.83億元
四季度利潤佔比超過六成，一方面凸顯下半年經營改善，另一方面也提示投資者：若行業價格、開工率或成本端再出現波動，利潤彈性與波動性可能同步放大。
產能與項目：張家港3萬噸氫氧化鋰試車，泰利森三期擴產進入爬坡
中游（鋰鹽）端，張家港基地「年產3萬噸電池級單水氫氧化鋰項目」是2025年關鍵增量之一：
項目總投資不超過20億元
2025年7月30日竣工並進入聯動試車
2025年10月17日確認首袋產品達到電池級氫氧化鋰標準
具備柔性切換生產電池級碳酸鋰的能力
但公司提示：項目尚未完全滿產，後續仍需持續調試與優化
上游（鋰精礦）端，格林布什礦對應的泰利森第三期化學級鋰精礦擴產項目歷經延期後終於進入投產驗證期：
2025年12月18日建設完成並正式投料試車
2026年1月30日產出首批符合標準的化學級鋰精礦
後續將進行產能爬坡與穩定生產調試
從投資者視角，這兩個項目的共同看點不在「是否投產」，而在於：爬坡速度、良品率與穩定連續生產能力，能否在行業波動中轉化爲可持續的出貨與成本優勢。
股本與激勵：回購股份用途調整並註銷，規模影響有限
公司披露對2022年回購股份的用途進行了多次調整：部分用於員工持股計劃與限制性股票激勵，最終將剩餘部分變更爲註銷減資。
2025年10月完成註銷回購股份26,600股
註銷金額約298.79萬元
註銷後總股本由1,641,221,583股降至1,641,194,983股
該註銷規模極小，對每股指標影響有限，更多體現治理與激勵安排的「收尾動作」。
編輯/melody