美銀最新警告，受能源價格飆升驅動，美國整體PCE通脹率峰值將逼近4%，遠超聯儲局2%目標。更棘手的是，即便油價明年回落，化肥供應中斷與供應鏈痼疾仍將使通脹高位徘徊至2027年。
美國通脹壓力正在急劇升溫，美銀警告受能源價格飆升驅動，美國整體PCE通脹率將在未來數月內迅速攀升，峰值逼近4%，遠超聯儲局2%的政策目標。
據追風交易台，美國銀行全球研究團隊4月1日發佈的報告顯示，經濟學家Stephen Juneau與Shruti Mishra已大幅上調整體PCE通脹預測，新預測路徑與此前相比顯著抬升，峰值預計出現在本季度（2026年第二季度）。這一修訂直接源於該行大宗商品團隊對油價預測的上調，能源價格的快速傳導效應將在短期內集中體現於整體通脹數據之中。
更令市場擔憂的是，通脹壓力並非曇花一現。美國銀行指，即便油價在明年回落，屆時整體通脹水平仍將比此前預測高出約50個點子，原因在於兩項持續性擾動因素：一是化肥供應中斷推高2027年食品通脹，二是全球供應鏈問題的長期化。這意味着通脹回歸目標的路徑將比市場此前預期更爲曲折，對聯儲局的減息時間表構成直接制約。
供應鏈層面的擾動被美國銀行視爲通脹持續性的核心變量。報告指出，化肥供應中斷具有黏性，將持續推升食品價格；與此同時，全球供應鏈問題尚未得到根本性解決，其對價格水平的影響將延續至2027年。
在經濟增長層面，美國銀行同步下調了第一季度GDP追蹤估算，目前預測爲環比折年率2.2%，較此前的2.8%明顯回落，主要拖累來自建築支出低於預期。這一"增長放緩、通脹高企"的組合，加劇了政策兩難困境。
編輯/melody