热点要闻
周五盘前，市场押注美联储政策会更宽松，白银价格再创新高，现货黄金重新站上4300美元。不过，博通财报发布后，市场对AI的担忧仍在，美股三大股指期货涨跌不一，道指期货涨0.24%，纳指期货跌0.54%，标普500期货跌0.13%。
$明星科技股 (LIST2518.US)$ 盘前多数走低， $博通 (AVGO.US)$ 跌超6%， $美光科技 (MU.US)$ 、 $美国超微公司 (AMD.US)$ 跌超1%。
$热门中概股 (LIST2517.US)$ 盘前多数上涨， $网易 (NTES.US)$ 涨超3%， $百度 (BIDU.US)$ 、 $理想汽车 (LI.US)$ 涨超1%。
$黄金 (LIST2110.US)$ 盘前走高， $科尔黛伦矿业 (CDE.US)$ 涨超4%， $泛美白银 (PAAS.US)$ 涨超3%， $纽曼矿业 (NEM.US)$ 、 $Barrick Mining (B.US)$、 $哈莫尼黄金 (HMY.US)$ 涨超2%。
美国政府据报将大幅放宽对大麻的管制， $大麻股 (LIST2997.US)$ 盘前大涨， $Tilray Brands (TLRY.US)$ 涨超25%， $Canopy Growth (CGC.US)$ 涨超19%， $SNDL Inc (SNDL.US)$ 涨超14%。
应对电力短缺，英伟达下周要举办个主题峰会
据The Information报道，为应对AI发展面临的电力短缺瓶颈，英伟达将于下周举办一场闭门峰会。会议将召集电力和电气工程领域的初创公司，其中不乏英伟达已投资的企业，共同探讨解决方案。此举向市场发出明确信号：能源已成为AI竞赛的关键一环，英伟达正通过构建生态系统来保障其未来增长。
博通盘前下跌，高盛：不改变其长期看好逻辑
$博通 (AVGO.US)$跌超6%， 高盛分析师James Schneider团队在最新发布的研报中指出，尽管业绩强劲且第一季度展望乐观，但管理层并未更新或上调其此前发布的2026财年全年AI营收增长指引。考虑到投资者在财报发布前已持乐观看涨的仓位，且AI业务本身正显示出加速迹象，缺乏正式的全年指引上调可能会被视为一种遗憾，从而导致股价在短期内出现回落。
不过，高盛强调这并不改变其长期看好的逻辑，并将博通的12个月目标价从435美元上调至450美元。高盛表示，任何股价的疲软都应被视为买入机会。该行坚信，博通在定制芯片（XPU）领域的优势正在确立其在超大规模计算企业低成本推理市场的核心地位，来自谷歌等主要客户的持续需求将推动其AI业务在中长期内持续跑赢同行。
业绩超预期、上调指引，Lululemon宣布CEO将离任
$Lululemon Athletica (LULU.US)$ 盘前涨9%，公司第三季度营收与每股收益均高于预期，并上调2025全年营收指引，在竞争加剧与创始人施压下，公司宣布首席执行官Calvin McDonald宣布将于1月31日卸任。
好市多上财季营收超预期增长8.2%，线上销售额飙升20%
$好市多 (COST.US)$ 盘前微跌，公司上财季营收增长8.2%至673.1亿美元，EPS为4.50美元，双双超出华尔街预期；净利润从去年同期的18亿美元增至20亿美元，增幅11.1%；电商转型效果喜人，网站流量增24%，App流量激增48%。
跟上新风口！Coinbase代币化股票与预测市场功能或在下周上线
据一位知情人士透露， $Coinbase (COIN.US)$ 计划在下周宣布推出预测市场和代币化股票，这是金融市场上两个最热门的产品。知情人士称，美国最大的加密货币交易所 Coinbase 将于 12 月 17 日在一个展示活动中公开发布这些产品。他们表示，其代币化股票将在内部推出，而非通过合作伙伴。Coinbase 高管此前曾表示希望进入这些业务领域，但他们尚未正式宣布其计划。
昆仑芯势头强劲！华尔街看好百度：有望复制谷歌AI逆袭之路
$百度 (BIDU.US)$ 旗下芯片公司昆仑芯分拆上市的预期，正推动华尔街重估百度价值，估值逻辑正从传统业务转向以芯片为核心的硬科技资产。麦格理证券估算，百度在昆仑芯持有的59%股份价值约为165亿美元，约占其给出的百度目标估值的30%，昆仑芯明年的收入将翻倍至约14亿美元，与寒武纪处于同一梯队。
12月22日华纳收购决战时刻！派拉蒙“钞能力”显著，奈飞或拿28亿美元分手费离场
$Paramount Skydance (PSKY.US)$ 已明确表示，每股30美元的报价并非"最佳和最终"报价，分析师预测，如果谈判重启，派拉蒙可能将报价提升至每股32美元，这一水平将考验 $奈飞 (NFLX.US)$ 的反击意愿。奈飞自9月份传出对 $Warner Bros Discovery (WBD.US)$ 收购兴趣以来，市值已蒸发20%，但现在可能获得体面的退场机会——收取28亿美元的交易终止费，同时避免监管审查风险。华纳兄弟探索董事会必须在12月22日前对派拉蒙提案做出回应，这将决定好莱坞这场收购大战的最终走向。
全球宏观
特朗普签署行政令，旨在扫除各州立法对AI的阻碍
周四美国总统特朗普签署行政命令，允许美国司法部成立法律工作组审查美国各州的AI法律，并可能对不符合要求的州扣留联邦资金。特朗普在白宫办公室强调，美国必须统一行动。不过该命令已引发美国共和党内部分歧，部分保守派人士认为此举削弱了各州监管AI和保护消费者的能力。
美联储预计“就业负增长”，市场宽松预期升温
高盛指出，美联储本周会议最大的看点是鲍威尔承认官方的就业增长数据可能存在“严重的系统性高估”，其实际情况甚至可能已陷入负增长。目前官方数据每月或虚高6万人，实际就业市场可能已陷入“月减2万”的负增长泥潭。这一严峻形势促使美联储天平向“保就业”倾斜。机构预计失业率上升将倒逼降息，市场正在押注更激进宽松。
正在成为新的黄金？白银价格再创新高
周五， $白银/美元 (XAGUSD.FX)$ 价格继续涨超1%，再创历史新高。英国《金融时报》专栏作家Gillian Tett发表文章，深入探讨了白银价格暴涨背后的深层原因：严重的供需失衡构筑了坚实的基本面，地缘政治风险加剧了市场波动，散户的热情与“错失恐惧”心理进一步推升需求，而美联储降息周期可能引发的美元贬值预期，则扩大了其金融吸引力。正如分析师所说，"白银正在成为新的黄金"。
日本央行下周或重申加息承诺，但具体要“走一步看一步”，拒绝设定具体终点
12日，据路透援引消息人士报道，日本央行下周或将维持加息承诺，加息步伐将取决于经济对每次加息的反应。最新调查显示，九成经济学家预测日本央行将在12月18日至19日的会议上加息25个基点，市场定价显示12月加息至0.75%的概率约为90%。然而，报道援引知情人士指出，日本央行将避免把“中性利率”估值作为指引未来加息路径的主要沟通工具。相反，央行将解释称，未来的加息决策将取决于观察过去的利率上调如何影响银行贷款、企业融资条件以及其他广泛的经济活动，以此来判断下一次行动的时机。
欧洲央行明年加息预期重燃，下周会议聚焦五大信号
在美联储转向宽松之际，欧洲央行却因通胀黏性与经济回暖而被市场押注可能将于2026年重启加息。下周会议的核心在于验证这一政策反转逻辑，五大悬念围绕利率决议、未来路径、通胀预测、外部冲击与人事重组。最新调查显示，多数经济学家已将“下一步是加息”视为新共识。
美股盘前成交额TOP20
美股宏观事历提醒
（以下为北京时间）
21:30 加拿大10月批发销售月率
21:30 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克发表讲话
23:35 芝加哥联储主席古尔斯比在芝加哥联储第39届年度经济展望研讨会前参加主持人对话
次日凌晨
02:00 美国至12月12日当周石油钻井总数(口)
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编辑/KOKO