热点要闻
周二盘前，美国11月就业数据发布前夕，三大期指小幅走弱，道指期货跌0.09%，纳指期货跌0.25%，标普500期货跌0.15%。
$明星科技股 (LIST2518.US)$ 盘前小幅波动， $特斯拉 (TSLA.US)$ 、 $美光科技 (MU.US)$ 、 $美国超微公司 (AMD.US)$ 跌近1%。
$热门中概股 (LIST2517.US)$ 盘前多数下跌， $阿里巴巴 (BABA.US)$ 、 $京东 (JD.US)$ 、 $蔚来 (NIO.US)$ 、 $禾赛 (HSAI.US)$ 跌超1%。
$加密货币概念股 (LIST20010.US)$ 盘前有所反弹， $Circle (CRCL.US)$涨超3%， $Bitmine Immersion Technologies (BMNR.US)$涨超2%， $Strategy (MSTR.US)$涨近2% ， $Coinbase (COIN.US)$、 $MARA Holdings (MARA.US)$ 涨超1%。
纳斯达克申请“23小时制”交易，美股或将迈向不眠时代
根据周一提交的文件， $纳斯达克 (NDAQ.US)$ 已向美国证券交易委员会（SEC）申请新增一个交易时段——美东时间晚上9点至次日的凌晨4点。目前，纳斯达克交易所在每个工作日提供三个交易时段，分别是盘前时段（凌晨4点至上午9点半）、常规时段（上午9点半至下午4点）和盘后时段（下午4点至晚上8点）。需要指出的是，一些券商提供的“美股夜盘”（晚上8点至次日凌晨4点）属场外交易，流动性一般相对较低，且只有部分股票和ETF支持夜盘交易。根据文件，纳斯达克申请覆盖“晚上9点至次日的凌晨4点”这一“夜间交易时段”，并在该时段前留出一小时进行系统维护、测试以及股票合并、拆分、分红等清算交易。若最终落地，纳斯达克交易所的交易时长将演变为“23/5”模式——每周五天、每天23小时。
大摩：特斯拉的“Robotaxi故事”进入关键验证期
$特斯拉 (TSLA.US)$盘前小幅下跌，此前正式在奥斯汀启动完全无人驾驶Robotaxi测试，车内无安全监督员和乘客，标志着其自动驾驶商业化进入关键验证阶段。摩根士丹利认为，这一突破性进展将成为验证特斯拉Robotaxi战略的最重要催化剂。该行预计特斯拉将在2026年显著增加Robotaxi车队规模至1000辆，并到2035年达到100万辆的规模。凭借每英里0.59美元的成本优势，特斯拉不仅在无人驾驶出行市场占据先机，更将为其完全自动驾驶（FSD）的全面推广积累关键数据和监管依据。
AMD苏姿丰到访中国
$美国超微公司 (AMD.US)$ 董事会主席兼首席执行官苏姿丰率高管团队造访联想集团位于北京的全球总部。在联想集团多位高管陪同下，AMD一行参观了包括人形机器人在内的多项联想最新产品与技术成果。
美国医疗巨头Medline定价在即，或超宁德时代成2025年最大规模IPO
作为今年“A+H”上市浪潮的一员，全球最大电动汽车电池制造商 $宁德时代 (03750.HK)$ 5月登陆港交所，募资规模达到410亿港元（约合52.7亿美元），也是迄今为止的2025年最大IPO。宁德时代的挑战者，是一家叫做 $Medline (MDLN.US)$ 的美国医疗用品制造商。按照日程，公司将在周二晚间决定IPO定价，并于周三登陆纳斯达克全球精选市场。
根据Medline提交给美国证交会的招股书，公司拟发行1.79亿股，定价区间为26美元至30美元。若按区间上沿定价，Medline将筹资53.7亿美元，略压宁德时代一头。不过，据知情人士透露，Medline正在引导潜在投资者预估其IPO将以“招股价区间的上半段”定价。根据简单的计算能够得出，只要Medline的IPO定价低于30美元，就无法超过宁德时代。知情人士同时透露，Medline的IPO吸引了约为可供认购股份数量10倍的订单。
$辉瑞 (PFE.US)$ 盘前小幅上涨，公司预计2025年营收约620亿美元，此前预计为610亿至640亿美元；预计2026年经调整研发费用为105亿至115亿美元。
小鹏汽车盘前上涨，消息称其获L3级自动驾驶道路测试牌照
$小鹏汽车 (XPEV.US)$ 盘前涨超1%。有媒体称小鹏汽车已在广州市获得L3级自动驾驶道路测试牌照，并启动常态化的L3道路测试。该牌照主要用于在广州市智能网联汽车测试高快速路上进行有条件自动驾驶的测试。此外，小鹏汽车副总裁@托马斯电火车今日在微博发文透露：“期待明年第一季度的惊喜，全量上车。其实，部分人可以更早就正式体验这个版本。”
昆仑芯即将完成股改：加速冲刺上市，2025年营收远超20亿元
$百度 (BIDU.US)$ 旗下昆仑芯即将完成股改，加速推进冲刺上市的步伐。一位知情人士透露，“大家都在关注，已经藏不住了，但时间表还有待确认。”据了解，这一轮股改前，昆仑芯与多家券商进行沟通后决定转向港股。随后作为大股东的百度公告称目前正就拟议分拆及对上市进行评估。百度强调若进行分拆及上市，须经相关监管审批程序，而公司并不保证分拆及上市将会进行。IDC数据显示，2024年，昆仑芯的出货量排行业第二名。关于昆仑芯的全年业绩，此前有调研纪要称其全年营收预计在50亿元左右，较2024年的20亿元大幅增长。
甲骨文股价较历史高位接近“腰斩”，小摩预计明年债券将持续承压
$甲骨文 (ORCL.US)$ 盘前一度跌超1%，现跌0.11%。截至周一收盘，该股已自9月创下的历史高位345.121美元跌去46%。消息面上，摩根大通信用分析师Erica Spear预计，进入新的一年，甲骨文债券仍将持续承压。上周，甲骨文股价录得近11个月来最大跌幅，衡量其信用风险的指标也升至16年来新高。公司最新季度财报显示云业务收入不及分析师预期，同时还将年度资本开支目标上调150亿美元，并将未来租赁承诺规模扩大至原来的两倍以上，这一系列举动加剧了投资者对潜在AI泡沫的担忧。
亚马逊将在卢森堡欧洲总部裁员370人，规模为该大公国至少二十年来之最
$亚马逊 (AMZN.US)$ 今年早些时候决定在全球裁员1.4万人，这一决定在卢森堡的欧洲总部产生了重大影响。未来数周，亚马逊预计将在当地裁撤370名员工，约占4370名员工总数的8.5%。这样的裁员规模创出这个小国至少二十年来之最，也使亚马逊与卢森堡的互利关系面临障碍。与众多跨国企业一样，亚马逊自2003年起便持续扩大在卢森堡的业务规模，受益于当地优惠的税收待遇。即便在裁员后，亚马逊仍将是卢森堡的第五大雇主。
福特电动化战略急转弯，取消多款电动车生产
$福特汽车 (F.US)$盘前涨超1%，公司表示，将计提195亿美元的资产减记，并取消多个电动汽车车型。福特表示，将停止生产其纯电动版本的F-150 Lightning，转向生产增程式电动车。该公司还取消了代号为T3的下一代电动卡车，以及计划中的电动商用货车。
谷歌、道达尔达成又一份绿电供应协议，为期21年
法国能源巨头 $道达尔 (TTE.US)$ 周二表示，已与Alphabet旗下的谷歌签署了一项为期21年的电力供应协议，承诺向谷歌在马来西亚的数据中心提供1太瓦时（TWh）的可再生能源。这份供电合同预计将于明年第一季度生效。
全球宏观
今晚9:30！非农报告罕见“二合一”发布，大摩：就业“温和疲软”=降息概率加大
本周，美国经济数据扎堆发布。就在北京时间今晚9点30分，非农就业报告将公布。本次11月非农数据在发布之际，还将“附赠”一半的数据，即10月非农就业人数。
经济学家预计，美国11月非农就业岗位将新增5万个，失业率为4.5%。这一数据组合意味着劳动力市场虽显疲软，但并未出现快速恶化。摩根士丹利策略师迈克尔•威尔逊在非农报告发布前夕表示，若美国就业数据温和疲软，可能会助推美股走高，因为这加大了美联储进一步降息的可能性。
德银解析美联储下任主席候选人沃什的政策主张：降息+缩表
最新，德意志银行的Matthew Luzzetti团队发表研报，深度解析了沃什的政策主张。研报分析若沃什当选，他将支持降息但同时会要求缩减资产负债表。研报指出，"降息与缩表并行"的前提是监管改革降低银行的储备金需求，短期内可行性存疑。德银认为，市场需要密切关注新任主席能否在特朗普要求大幅降息的压力下保持独立性，以及其政策信誉的建立过程。
高盛上调2026铜价预测，理由是“美国铜关税推迟，导致非美缺口更大”
高盛将2026年铜价预测上调至11,400美元/吨，核心逻辑在于预期美国铜关税将推迟至2027年实施，这意味着美国在2026年会继续以溢价囤积铜，从而加剧非美市场的供应短缺并主导定价。然而，当前铜价已包含极度拥挤的投机多头和对AI数据中心概念的过度乐观，若关税提前或市场情绪逆转，价格将面临显著回调风险。
欧盟或放弃2035年燃油车“全面禁令”，减排目标降至90%并放行插混车销售
当地时间周二，彭博援引知情人士报道，欧盟委员会计划放宽原定于2035年实施的零排放要求，不再坚持“100%削减尾气排放、事实上全面禁止燃油车销售”的方案，而是将目标调整为减排90%。在新框架下，部分插电式混合动力汽车（PHEV）以及配备燃油增程器的电动车，将被允许在2035年之后继续销售。这一调整方案预计将于周二正式公布，随后进入欧洲议会及成员国理事会的审议流程。若最终落地，这将被视为欧盟在“全面电动化”路线上的一次关键让步。
美股盘前成交额TOP20
美股宏观事历提醒
（以下为北京时间）
21:30 美国11月失业率、美国11月季调后非农就业人口(万人)、美国10月零售销售月率
次日凌晨
01:45 加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话
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编辑/KOKO