美东时间2025年12月16日，被称为“稳定币第一股”的 $Circle (CRCL.US)$ 股价收涨约10%。
上涨直接因素为 $Visa (V.US)$ 宣布推出 $USDCoin (USDC.CC)$ 结算服务。Visa宣布允许美国银行和机构使用USDC进行更快、更低成本的结算。这直接利好Circle的支付网络，推动USDC在传统金融中的嵌入。
除了这一利好外，公司近期在关键监管合规领域接连取得历史性突破。
$Circle (CRCL.US)$ 的股价驱动因素正从单一的加密货币市场beta，转变为由监管清晰化、机构采用加速及自身生态扩张共同驱动的alpha增长。
近期利好汇总：合规构筑坚实的上行阶梯
$Circle (CRCL.US)$ 在2025年末迎来一系列重磅利好，这些事件不仅强化了USDC的合规优势，还推动其在机构级应用中的扩张。其中最重磅的利好为两大事件，一是获美国货币监理署有条件批准设立国家信托银行，二是Visa 推出 USDC 结算服务。
12月9日，Circle 在阿布扎比全球市场获得完整金融服务许可，作为货币服务提供商运营，进一步扩展中东市场布局。
12月10日，Circle 与隐私区块链 Aleo 合作，推出隐私币USDCx，推出USDCx可以视为Circle在的一种差异化竞争策略。
12月13日，美国货币监理署（OCC）有条件地批准了 Ripple、BitGo、DigitalAssets、Paxos 和 Circle 五家机构的信托银行牌照。Circle作为获得美国货币监理署有条件批准设立国家信托银行的五家机构之一，
12月15日，Circle 宣布签署协议收购 Interop Labs（Axelar 跨链网络的开发团队）和相关专有技术，这是Circle加速跨链互操作性布局的关键步骤。
12月16日，Visa 宣布在美国推出 USDC 结算服务，允许美国银行和机构使用 USDC 进行更快、更低成本的结算。
背景：美国银行加密资产监管进入一个全新的阶段
临近年末，美国加密资产监管迎来诸多利好政策。
2025年11月19日，美国货币监理署（OCC）发布解释函1186号，确认银行可在资产负债表上持有特定加密货币（如ETH）用于支付区块链网络gas费，解决了银行参与链上业务的实操瓶颈。
12月10日，美国货币监理署（OCC）发布解释性备忘录，确认银行可担任加密货币交易中介，允许从一方购买加密资产并同步出售给另一方，且无需在资产负债表上持有这些资产。此举为银行参与加密经纪业务扫清法律障碍。
《GENIUS法案》为稳定币提供了国家级法律框架，而OCC上述政策意味着监管意图将加密活动纳入现有金融监管体系，使其透明化、合规化。
解读：Circle获批设立国家信托银行，是监管层面里程碑
Circle获美国货币监理署有条件批准设立国家信托银行，这张牌照对公司而言具有战略性价值。
它解决了两个核心痛点：首先是国家信托银行牌照提供了全国统一的运营许可，极大地降低了运营成本。其次是信任背书。“银行”牌照在传统金融世界中具有极高的信誉权重，这将帮助它吸引更多此前因监管不确定性而持观望态度的机构客户，如对冲基金、家族办公室甚至上市公司。
虽然目前OCC仅是有条件批准，并非最终许可。Circle必须在规定时间内满足特定条件，才能转换为完全运营状态。一旦OCC颁发最终、无条件的国家信托银行牌照，公司可立即行使信托银行权力。
解读：Visa主流金融机构采用，直接提升USDC的实用性
$Visa (V.US)$ 向美国机构开放基于Solana链的USDC结算服务，是传统金融基础设施与区块链技术融合的一个标志性节点。
Visa选择USDC体现了对Circle合规稳定币的认可。Circle将稳定币深度整合进全球最大的传统支付网络之一的核心结算流程，USDC在主流金融领域的应用从“概念验证”进入“商业部署”阶段。
当前，Circle大部分的收入依赖于支撑USDC的储备金所产生的利息。这种模式受利率周期影响较大。而与Visa的合作为其打开了“交易手续费”和“技术服务费”等非利息收入的大门。当USDC在Visa网络上用于结算时，其流转速度和频率将指数级增长。更重要的是，Visa为Circle的支付网络生态提供了重量级的“首发客户”和信用背书。
Visa的采用具有强大的示范效应。首批合作银行Cross River Bank和Lead Bank通过Solana区块链用USDC与Visa结算。随着2026年该服务在美国的推广，更多金融机构将被迫或主动考虑接入USDC结算体系。这将直接推动USDC的采用量和市值增长，而更大的规模和流动性又会反过来吸引更多的合作伙伴和用例，形成坚固的网络效应护城河。
Circle短期受加密货币行情影响股价承压，木头姐逢低加仓，长期关注利好兑现
作为加密概念股， $Circle (CRCL.US)$ 短期仍会受比特币价格及整体加密市场风险偏好的影响，近期 $比特币 (BTC.CC)$ 价格在8.5万美元-9万美元之间波动，目前主流CEX、DEX资金费率显示市场仍维持看空情绪。
宏观上，日本央行预计将在周五将短期利率从0.5%上调至0.75%，临近日央行加息，加密货币短期仍然承压，但这或许为投资者提供了一个低价布局的窗口期。
凯西·伍德（Cathie Wood）旗下的ARK基金近期开启了“别人恐慌我贪婪”模式，加仓加密货币概念股，其中 $Circle (CRCL.US)$ 净买入14.36万股。
在Visa提供采用渠道、OCC提供合规护城河的双重协同效应下， $Circle (CRCL.US)$ 具备长期投资价值。投资者可关注下述股价驱动因素：
采用率指标：重点关注USDC市值增长、在Visa网络上的结算量以及Arc测试网与主网上线进展。
监管进展：OCC有条件批准后的最终开业许可，以及其他司法管辖区对稳定币的监管态度。
财务数据验证：关注公司财报中非利息收入（如交易相关服务收入）的占比是否如期提升。
期权策略：如何捕捉叙事重估价值？
中期看涨期权布局：
对于长期看好 $Circle (CRCL.US)$ 在合规加持下市占率提升的投资者，可买入3个月以上到期、行权价略高于当前的Call期权，捕捉价格进一步上涨。
短期隐含波动率较高时，可卖出更高行权价Call构建牛市价差，降低成本。
保护性策略：
对于长期看好 $Circle (CRCL.US)$ 但认为该消息偏长期利好，短期难直接兑现利润，担心加密市场行情导致其进一步下跌的投资者，可以结合持有股票+买入对应平值Put，对冲下行风险，如果价格进一步下跌也可低价接货。
市況複雜多變，期權策略繁多，不知道如何選擇？富途牛牛幫你三步建立期權策略，投資從此簡單高效！
风险提示
期权是一种合约，赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利，但不承担义务。期权的价格受多种因素影响，包括标的资产的当前价格、行使价、到期时间和隐含波动率。
隐含波动率反映了市场对期权未来一段时间内的波动预期，它是由期权BS定价模型反推出来的数据，一般将它视为市场情绪的指标。当投资者预期更大的波动性时，他们可能更愿意为期权支付更高的价格以帮助对冲风险，从而导致更高的隐含波动率。
交易员和投资者使用隐含波动率来评估期权价格的吸引力，识别潜在的错误定价，并管理风险敞口。
免责声明
本内容不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。买卖期权的亏蚀风险可以极大。在若干情况下，你所蒙受的亏蚀可能会超过最初存入的保证金数额。即使你设定了备用指示，例如“止蚀”或“限价”等指示，亦未必能够避免损失。市场情况可能使该等指示无法执行。你可能会在短时间内被要求存入额外的保证金。假如未能在指定的时间内提供所需数额，你的未平仓合约可能会被平仓。然而，你仍然要对你的帐户内任何因此而出现的短欠数额负责。因此，你在买卖前应研究及理解期权，以及根据本身的财政状况及投资目标，仔细考虑这种买卖是否适合你。如果你买卖期权，便应熟悉行使期权及期权到期时的程式，以及你在行使期权及期权到期时的权利与责任。
编辑/doris