大摩Q4持仓变化呈现出“维持核心科技主线、降低指数化敞口、强化主动精选能力”的特征。
智通财经APP获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，摩根士丹利递交了截止至2025年12月31日的第四季度持仓报告(13F)。整体来看，大摩Q4持仓变化呈现出“维持核心科技主线、降低指数化敞口、强化主动精选能力”的特征。
据统计，大摩第四季度持仓总市值为1.67万亿美元，上一季度总市值为1.65万亿美元，环比上升1.2%。该基金在第四季度的投资组合中新增了454只个股，增持了4007只个股，减持了3028只个股，清仓了415只个股。其中前十大持仓标的占总市值的22.15%。
前五大重仓股方面，科技巨头继续主导组合结构。苹果(AAPL.US)升至第一位，大摩增持了约138万股。$英伟达 (NVDA.US)$依然位列第二，获得近78万股增持。$微软 (MSFT.US)$由上季度的第一位掉至第三，但也获得了约98万股增持。 $谷歌-A (GOOGL.US)$ 位列第四，被减持了大约15万股，大摩持有约1.22亿股；但 $谷歌-C (GOOG.US)$ 被增持了113万股，大摩持有约7184万股，显示其在保持整体敞口稳定的同时，进行持股类别优化。$亚马逊 (AMZN.US)$位列第五，被减持了约128万股。
在其他科技股中，Meta(META.US)获得了约82万股增持，$特斯拉 (TSLA.US)$被减持了36万股， $美国超微公司 (AMD.US)$ 被减持了502万股，$Palantir (PLTR.US)$被减持了103万股，$博通 (AVGO.US)$被减持了近4.4万股。
整体来看，大摩并未显著降低对科技板块的配置权重，而是通过内部调仓进行再平衡，更偏向于盈利确定性与现金流稳定性较强的龙头公司。
减持方面，大摩还减持了医疗股如 $强生 (JNJ.US)$ 、 $艾伯维公司 (ABBV.US)$ 、$赛默飞世尔 (TMO.US)$等，必需消费品股$沃尔玛 (WMT.US)$、$宝洁 (PG.US)$、$可口可乐 (KO.US)$等，能源股$埃克森美孚 (XOM.US)$、$雪佛龙 (CVX.US)$等。
这或反映出在利率路径趋于明朗后，部分防御型与高分红板块吸引力边际下降。
增持方面，大摩还加仓了 $摩根大通 (JPM.US)$ 、$优步 (UBER.US)$和 $黄金ETF-SPDR (GLD.US)$ 等。
建仓方面，大摩买入了$Medline (MDLN.US)$、$道达尔 (TTE.US)$、$Qnity Electronics (Q.US)$、 $Solstice Advanced Materials (SOLS.US)$ 和$梦龙 (MICC.US)$等。其中，摩根大通和高盛Q4也建仓了道达尔，贝莱德Q4也建仓了Qnity Electronics和Solstice。
从持仓比例变化来看，前五大买入标的为： $谷歌-C (GOOG.US)$ 、$礼来 (LLY.US)$、 $苹果 (AAPL.US)$ 、 $美光科技 (MU.US)$ 、$富时成熟市场ETF-Vanguard (VEA.US)$。
前五大卖出标的包括 $标普500ETF-SPDR (SPY.US)$ 、 $纳指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ 、$家得宝 (HD.US)$、$ServiceNow (NOW.US)$、$MercadoLibre (MELI.US)$。
ETF仓位下降意味着大摩在该季度更倾向于通过个股配置来获取超额收益，而非依赖宽基指数敞口。
编辑/rice