来源：巴伦中文
伯克希尔四季度持仓将揭晓，苹果和美银的持仓成焦点。此外，康布斯持仓处置成另一看点。
伯克希尔·哈撒韦预计将于周二提交其第四季度股票持仓报告，外界将仔细审视沃伦·巴菲特及其投资副手在他执掌公司最后一个季度里做出了哪些操作。
巴菲特在2025年底将帅印交给新任CEO格雷格·阿贝尔，但仍担任董事长。
市场关注的关键问题包括： $伯克希尔-B (BRK.B.US)$ 是否继续减持 $苹果 (AAPL.US)$ 和 $美国银行 (BAC.US)$ 的股份，以及公司是否出售了由投资经理托德·康布斯此前建立的持仓。康布斯已于12月离开公司，转而在摩根大通担任投资相关职务。
伯克希尔的追随者还将关注公司是否会在去年第三季度开始建仓Alphabet的基础上进一步增持该股，当然也会留意第四季度是否买入了任何新的持股。
伯克希尔很可能会在2月17日美股收盘后，通过按季度提交的13-F文件披露其美股持仓情况。
2025年前三季度，伯克希尔的操作相对平淡。巴菲特及其投资经理托德・康布斯、泰德・韦施勒在股市中并未找到太多可买入的标的。巴菲特曾形容，对于市值约1万亿美元的伯克希尔而言，能对公司业绩产生显著影响、但又属于“超大市值”的股票，市场上可供选择的机会寥寥无几。
伯克希尔在2025年前九个月买入了价值135亿美元的股票，同时卖出了240亿美元的股票，其股票投资组合总规模约为3000亿美元。
公司在第三季度时机把握得当，买入了近1800万股 $谷歌-C (GOOG.US)$ 股票，当时该股的平均价格约为每股210美元。如今该股交易价格为305美元，使得这笔持仓的价值约为55亿美元。
这笔Alphabet持仓曾引发市场讨论：这是巴菲特的操作，还是康布斯或韦施勒的决策？后两人共同管理着伯克希尔约10%的股票投资组合。由于规模相对较小，看起来可能出自康布斯或韦施勒之手，但伯克希尔并不具体披露哪些持仓由哪位投资经理负责。市场普遍认为，伯克希尔对 $苹果 (AAPL.US)$ 、$可口可乐 (KO.US)$、$美国运通 (AXP.US)$、$西方石油 (OXY.US)$、 $美国银行 (BAC.US)$ 的大额持仓均为巴菲特主导。
另一大关注点则是苹果与美国银行这两项持仓。伯克希尔在第三季度持续减持这两家公司的股票：苹果持仓减少了4200万股，降幅15%，至2.38亿股；同期美国银行持仓减少3700万股，降幅6%，至5.68亿股。
伯克希尔的苹果持仓较峰值已削减约75%，美国银行持仓自2024年夏季以来也已减半。目前苹果仍是伯克希尔第一大重仓股，持仓市值约600亿美元。
伯克希尔在去年第三季度买入400万股$安达保险 (CB.US)$股票，持仓增至3100万股，市值超90亿美元；公司有可能在第四季度继续增持这家保险公司。
另一个悬念是，伯克希尔是否会出售康布斯在其担任伯克希尔投资经理的15年任期内所积累的部分持仓。
一些关注伯克希尔的人认为，该公司持有的$亚马逊 (AMZN.US)$、$威瑞信 (VRSN.US)$（VeriSign）、第一资本金融（$第一资本信贷 (COF.US)$）、维萨（$Visa (V.US)$）以及$万事达 (MA.US)$（Mastercard）的股份，可能是康布斯的投资。
大约15年前，伯克希尔投资经理卢·辛普森离开公司时，公司卖出了他持有的许多股票。2022年收购保险公司Alleghany后，伯克希尔也对Alleghany这家公司原本持有的股票投资组合采取了同样的做法。
伯克希尔的股票买卖动向往往会引发市场反响，尤其是在公司开始一项新的投资时。投资者通常会把相关股票的价格推高，尽管伯克希尔的平均持有期限一直在缩短。
编辑/rice